華人帶隊，融資68億，做AI芯片

AI 晶片新創 SambaNova 宣布完成 F 輪融資，金額高達 10 億美元（約新台幣 320 億元、人民幣 68 億元），投後估值來到 110 億美元（約人民幣 748 億元）。這筆鉅額資金進帳，距離它與英特爾傳出收購談判不過短短數月——當時英特爾據傳打算以約 16 億美元（含債務）買下 SambaNova，最終交易並未成局。從 16 億美元的潛在收購價到 110 億美元的估值，市場對這家 AI 推理晶片公司的看好程度顯然出現劇烈轉變。 SambaNova 成立於 2017 年，總部位於加州聖荷西。三位聯合創辦人組成堪稱矽谷 AI 硬體創業的經典組合：一位具企業級晶片實戰經驗的產業人，加上兩位來自史丹佛大學的學術權威。執行長 Rodrigo Liang（梁）是華人，出生於台北，在巴西長大，曾在惠普、太陽電腦與甲骨文任職，專注於企業伺服器中的高效能處理器。另兩位共同創辦人分別是史丹佛電機工程與電腦科學教授 Kunle Olukotun（被譽為多核心處理器設計先驅），以及同樣任教於史丹佛的 Christopher Ré，長期投入機器學習、資料系統與 AI 基礎設施研究。 SambaNova 提供的是一套完整 AI 基礎設施：從自研晶片、伺服器系統、雲端服務到軟體層層包辦。早期募資相當猛，2021 年以軟銀願景基金 2 號領投，完成 6.76 億美元的 D 輪融資，估值超過 50 億美元。當時它累計募資已突破 10 億美元，曾被形容為資金最充裕的 AI 基礎設施新創之一。然而，資本市場很快就發現，要做 NVIDIA 的「平替」極其困難。SambaNova 隨後經歷募資卡關、營收未見起色、甚至裁員的低潮期。 正是這波低潮讓公司轉向 AI 推理與雲端服務，也在此階段傳出英特爾有意收購的消息。對一家 2021 年估值已逾 50 億美元的公司來說，潛在收購價僅約 16 億美元，某種程度反映了市場對它的重新定價。但 AI 業界變化太快，當應用從展示走向生產系統，推理成本開始成為真實痛點，SambaNova 的機會隨之浮現。 比融資更重要的消息，或許是 SambaNova 拿到了一個超級客戶。該公司在宣布 F 輪募資的同時也指出，摩根大通銀行已選擇 SambaNova 作為推理基礎設施合作夥伴，將部署 SN40 與 SN50 系統，用於安全的本地端 AI 推理。摩根大通基礎設施平台 CIO Darrin Alves 在聲明中表示，銀行的 AI 基礎設施必須滿足極高的效能、控制與可靠性標準。金融機構向來是難以說服的客戶，對資料安全、系統穩定性、審計軌跡、延遲與權限管控都有嚴格要求。 對 SambaNova 而言，摩根大通代表的是一整類客戶：大型企業想導入 AI，卻不願把所有資料放在公共雲上。他們的核心需求包括：資料留在自家控制範圍、成本可預測、運算速度穩定。而 SambaNova 的晶片並非 GPU，而是名為 RDU（可重構資料流處理器）的特殊架構。其主張是，傳統 GPU 進行推理時頻繁存取外部記憶體，造成延遲與能耗；RDU 的資料流設計則讓資料像流水線一樣在晶片上移動，減少無效搬運，進而降低延遲與功耗。 今年推出的第五代 RDU 晶片 SN50，公司宣稱專門面向 Agentic AI 推理，適合 AI 編碼代理、企業 Copilot、模型託管平台與大規模推理服務，並可與 SambaRack 系統組合，支援更大模型、更長上下文及多模型切換。 另一條重要的客戶線來自英特爾。今年 2 月，SambaNova 與英特爾簽下多年合作協議，目標是為 AI 原生公司、模型供應商、企業與政府機構提供更便宜的 AI 推理方案。雙方關係頗為微妙：英特爾曾考慮收購 SambaNova，現在英特爾 CEO 陳立武同時兼任 SambaNova 董事長，英特爾本身的 AI GPU 落後 NVIDIA，卻掌控大量企業資料中心內的 CPU 生態。英特爾與 SambaNova 合作的訊息本質上是在告訴客戶：未來的資料中心可能不是一顆晶片打天下，而是 GPU 負責處理長提示詞、RDU 負責快速生成 token、CPU 負責調度工具與分配任務——客戶不一定要推倒重建 GPU 資料中心，也能在現有企業機房內跑 AI Agent。 過去一年，資本明顯轉向追逐 AI 推理基礎設施。Groq 在 2025 年 9 月募資 7.5 億美元、估值來到 69 億美元，專注於優化預訓練模型的推理晶片，並獲得沙烏地阿拉伯 15 億美元的交付承諾。Cerebras 已上市，市值 490 億美元，主打晶圓級 AI 晶片，涵蓋訓練與推理，去年營收 5.1 億美元。6 月，Baseten 募資 15 億美元、估值 130 億美元，銷售協助企業客製化 AI 模型的軟體與基礎設施，聲稱營收在過去一年成長 20 倍，主因是現實推理需求大爆發。Etched 則更激進，推出專為 Transformer 模型設計的 ASIC 晶片 Sohu，6 月表示基於其晶片的推理系統已取得 10 億美元合同訂單，公司估值達 50 億美元。 這些業者並非都想成為第二個 NVIDIA。Cerebras 押注晶圓級晶片，Etched 鎖定 Transformer 專用 ASIC，SambaNova 深耕企業本地推理，Baseten 聚焦模型部署平台。他們真正瞄準的不是整個 GPU 市場，而是某些更窄、更高頻、更昂貴的推理場景——只要在特定場景下比 GPU 更便宜或更快，就有足夠的商業空間。SambaNova 從 16 億美元收購傳聞到 110 億美元估值，正說明了推理需求如何讓市場重新洗牌。