谷歌Gemini 4 Carbon深夜屠榜！新季度雲收入大漲103%，訂單堆到3.7萬億

作者 | 王涵 編輯 | 李水青 10月29日報道，今日凌晨，谷歌發佈了其最強的旗艦模型Gemini 4 Carbon，該模型專為持續運行的Agentic工作流而構建，重點提升了編程、智能體和科學任務，以及全棧Web開發和多模態理解等能力。該模型在最近更新的v5.0版Artificial Analysis Intelligence Index上以59分排名第一，超越Claude opus 5.5、GPT-6 Astra（max）和GPT-6.1 Sol（max）等一眾模型。

價格方面，Gemini 4 Carbon的首發優惠價格為每百萬個輸入Token收費2美元，每百萬個輸出Token收費10美元，與Argon首發優惠價一致。並且，緩存輸入Token的價格還在輸入Token單價基礎上可享95%減免，也就是說只需支付原價的5%。同時，谷歌母公司Alphabet公佈2026年第三季度財報。本季度，Alphabet營收達1275.77億美元（約合人民幣8504.35億元），同比增長約25%，實現連續13個季度兩位數增長；淨利潤達261.7億美元（約合人民幣1744.51億元），同比下跌約25%；攤薄後每股收益為2.12美元（約合人民幣14.13元），同比下跌約26%。

其中，谷歌雲的營收同比增長103%至307.09億美元（約合人民幣2047.08億元），成為本季度最亮眼的業務板塊。同期，微軟Azure雲計算業務營收約332億美元，同比增長48%。相比之下，Azure的營收依舊領先，但谷歌雲增速超過Azure兩倍。在隨後舉行的財報電話會上，谷歌進一步披露了AI業務的商業化進展：谷歌雲積壓訂單達到5610億美元（約合人民幣3.74萬億），超過一半預計將在未來24個月轉化為收入。Alphabet第三季度資本開支達到513.55億美元（約合人民幣3423.35億元），較上年同期增長約114%。

財務負責人阿什肯納齊稱，當季資本開支的絕大部分用於支持AI投資所需的技術基礎設施，其中約65%用於服務器和網絡設備，其餘約35%用於數據中心。截至美東時間10月28日收盤時，谷歌A類股報324.89美元/股（約合人民幣2165.73元/股），較前一交易日上漲約1.34%，總市值約3.97萬億美元（約合人民幣26.48萬億元）。財報發佈後，截至發稿前，谷歌A的盤後股價下跌約9.97%，至292.50美元/股（約合人民幣1949.82元/股）。一、Gemini 4 Carbon發佈，智能指數排名第一 財報發佈當天，谷歌宣佈推出Gemini 4 Carbon。

這是繼9月底發佈Gemini 4 Argon、10月中旬向開發者開放Argon之後，Gemini 4系列的又一次迭代。根據谷歌官方介紹，Carbon是其目前最強的前沿模型，重點強化了複雜編程、Agent任務執行和網絡安全防禦能力。與側重單次回答質量的模型應用相比，谷歌更強調Carbon處理長週期任務的能力：模型能夠在數天內持續推進複雜工程任務，即使遇到死衚衕，也能嘗試調整方案，最終完成多步驟工作。谷歌透露，內部團隊已經使用Carbon處理大型代碼庫中的複雜問題，包括定位和修復隱蔽Bug、優化底層系統。該模型還針對全棧Web開發、科學任務、多模態理解等領域進行了改進。

在Web開發評測WebDev Arena中，Carbon的Elo評分提升89分，達到1769分，排名第四，超過GPT-6.1 Sol和Claude Fable 5.1，僅次於Claude Opus 5.5、GPT-6 Astra和Claude Sonnet 5.5。基準測試方面，編程能力上，Carbon在SWE-sweep和Terminal-Bench 4.0上排名第一。但在FrontierSWE 2上，GPT-6 Astra以65.5%排名第一，Carbon的61.2%低於 GPT-6 Astra和Claude Opus 5.5。

在計算機操作測試中，Carbon的Agents’ Last Exam v1.1得分為77.4%，高於GPT-6 Astra、Claude Opus 5.5。在實際計算機環境操作OSWorld-2.1離線子集中，Claude Opus 5.5以87.2%領先，Carbon為81.5%，排名第二。知識工作測試則是Carbon表現相當突出的領域。在AutomationBench上，它得到53.9%，明顯高於GPT-6 Astra和Claude Opus 5.5。在Vending-Bench 2模擬經營測試中，Carbon最終獲得16484美元的模擬賬戶餘額，高於GPT-6 Astra。

Carbon在圖表理解和視覺相似度評測中均排名第一，上下文處理的成頁也遠高於GPT-6 Astra和Claude Opus 5.5。科學與數學領域同樣如此，在RiemannBench上，Carbon得分80.0%，比Argon高4%；在Terminal-Bench-Science 0.1上，Carbon得分64.8%，領先於GPT-6 Astra。網絡安全是此次升級的另一重點。谷歌公佈的測試數據顯示，Carbon在SEC-bench Pro漏洞發現評測中的成績為88.2%，在ExploitGym漏洞利用評測中達到54.8%，在CWE-bench漏洞修復評測中達到71%。

谷歌稱，在內部測試中，Carbon生成安全代碼的成功率超過Argon的2倍；Chrome團隊也報告稱，在高質量補丁生成任務上，Carbon的表現超過另一家AI實驗室的一款前沿模型10倍以上。除了能力提升，Carbon也針對模型可靠性和Agent執行邊界進行了調整。谷歌稱，在內部測試中，Carbon的高嚴重性失準警報減少近80%，無依據陳述約減少一半；模型越權執行的情況減少26%，執行不足的情況減少29%。在間接提示注入攻擊評測中，Carbon的攻擊成功率為0%，即在該測試所覆蓋的攻擊嘗試中均成功抵禦。Carbon此次採取的是分階段開放策略。

谷歌首先向部分網絡安全防禦人員開放模型，並通過Fairwind計劃逐步擴大可信合作伙伴的使用範圍，之後再向開發者、企業和消費者開放。谷歌稱，公司仍在參與美國政府的發佈前模型測試流程，並將根據早期用戶反饋持續調整安全措施。在今日舉辦的財報會上，谷歌CEO桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）宣佈，谷歌模型API目前每分鐘處理近320億個Token，較一年前增長超過4倍，較上一季度增長40%。與此同時，Gemini應用用戶數達到10億，成為谷歌歷史上增長最快的產品。谷歌還在推動AI Agent從獨立工具走向企業業務流程。

谷歌稱，Gemini Enterprise過去12個月已被超過2600家客戶用於處理至少1000億個Token，近75家客戶的使用量達到10萬億Token；財富100強企業中，近90%已使用Gemini Enterprise。二、谷歌雲營收翻倍，5610億美元積壓訂單 谷歌雲成為Alphabet第三季度最值得關注的業務。財報顯示，谷歌雲第三季度營收達到307.09億美元（約合人民幣2047.08億元），較上年同期增長103%。同期，該業務營業利潤達到111.21億美元（約合人民幣741.33億元），較上年同期增長約209%；營業利潤率從去年同期的23.7%提升至36.2%。

在財報會上，谷歌雲CEO托馬斯·庫裡安（Thomas Kurian）稱，雲業務的增長來自覆蓋芯片、模型、數據、安全和智能體平臺的整合式AI產品組合，同時受益於不同產品線、行業和客戶群體的需求。谷歌雲目前已有18條產品線的年收入分別超過10億美元。從具體業務來看，Google Cloud Platform（GCP）的AI基礎設施、AI解決方案以及傳統核心雲服務均實現增長，TPU系統銷售也成為重要的收入貢獻來源。庫裡安透露，谷歌正在將TPU的銷售範圍從自有云平臺拓展至客戶自有數據中心和其他服務商，以擴大產品覆蓋面。谷歌披露，超過100家重要客戶已經在使用谷歌TPU系統。

除Anthropic等現有合作方外，公司還在與Mistral、Physical Intelligence等模型公司，以及金融機構、大學和公共部門客戶合作。谷歌還宣佈與Oracle、CoreWeave AI建立TPU系統交付合作，並與Meta合作推進TorchTPU，以降低開發者將PyTorch模型遷移至TPU平臺的門檻。TPU業務的意義在於，谷歌可以向客戶銷售包含硬件、計算、存儲、網絡及系統軟件的完整計算系統，而不只通過雲服務按使用量收費。與此同時，TPU系統銷售也會帶來不同於傳統雲服務的現金流週期：谷歌需要先採購硬件、積累庫存，再向客戶交付並確認收入。

財務負責人阿納特·阿什肯納齊（Anat Ashkenazi）在會上解釋，庫存建設會先佔用現金，隨著交付和客戶付款推進，相關現金才會逐步迴流。比單季度營收更能反映未來業務規模的，是雲業務積壓訂單。阿什肯納齊透露，谷歌雲第三季度積壓訂單達到5610億美元，其中大部分來自常規GCP合同。公司預計，超過55%的積壓訂單將在未來24個月確認為收入。這一數字意味著，谷歌雲已經積累了規模龐大的未來合同需求，但積壓訂單並不等同於已實現收入，實際確認節奏仍取決於合同執行、客戶使用情況和交付能力。管理層同時強調，市場需求仍受到計算資源供給的制約。谷歌正在增加可用容量，以滿足AI基礎設施和解決方案的長期需求。

由於供給緊張，公司已在第三季度末開始使用第三方計算資源，並預計第四季度擴大使用規模。這些額外資源短期內可能對雲業務利潤率形成壓力。三、月視覺搜索量已經超過500億次，AI Mode變現水平相對較低 AI對Alphabet的影響也正在深入其最成熟的業務——搜索和廣告。第三季度，谷歌搜索及其他業務營收為633.50億美元（約合人民幣4222.97億元），同比增長12%。皮查伊稱，搜索查詢量同比增長率達到過去5年來的最高水平，AI投資正在推動整體查詢量增長，包括商業相關查詢。在產品層面，谷歌正在整合AI Overviews、AI Mode和傳統搜索體驗。

皮查伊稱，AI Mode中的查詢平均長度約為傳統搜索的3倍，全球約1/5的AI Mode查詢使用語音、圖片或文檔等多模態輸入；谷歌每月視覺搜索量已經超過500億次。這些變化意味著，用戶正在通過更長、更復雜的提問完成信息檢索和決策。但對於依賴廣告收入的搜索業務而言，查詢方式變化也帶來了新的變現問題。在財報會上，谷歌首席商務官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）解釋稱，AI Mode中的多數查詢屬於增量查詢，能夠帶來新的商業意圖和未來的變現機會。

谷歌正在將AI Overviews和AI Mode中的廣告擴展至更多用戶和查詢，並首次將AI Mode廣告的覆蓋範圍拓展到國際市場，同時在美國推出多輪交互廣告。谷歌也披露了AI對廣告主工具的影響。第三季度，Gemini模型幫助廣告主生成超過15億個廣告活動素材，同比增長超過7倍。AI Max等工具正在幫助廣告主處理更長、更復雜以及多語言的搜索查詢。不過，AI搜索的商業化仍處於調整階段。辛德勒在問答環節承認，AI Mode的變現水平相對較低，對搜索業務增速形成一定影響。管理層表態，正在逐步擴大廣告覆蓋面，並優先關注用戶體驗和廣告主投資回報。

四、自由現金流轉負，資本開支暴漲114% 與業務增長相伴的，是持續上升的基礎設施投入。Alphabet第三季度資本開支達到513.55億美元（約合人民幣3423.35億元），較上年同期增長約114%。財務負責人阿什肯納齊稱，當季資本開支的絕大部分用於支持AI投資所需的技術基礎設施，其中約65%用於服務器和網絡設備，其餘約35%用於數據中心。谷歌維持2026年全年資本開支1950億至2050億美元的指引，並預計2027年資本開支將顯著增加。資本開支增加並非唯一的資金壓力來源。阿什肯納齊指出，AI基礎設施擴張還將通過更高的折舊費用和數據中心運營成本持續影響利潤表，其中包括能源等相關支出。

谷歌同時需要為TPU系統銷售提前建設庫存，這也會佔用現金。第三季度，Alphabet經營活動產生的淨現金為422.90億美元，低於513.55億美元的資本開支。按照公司披露的口徑，當季自由現金流為負90.65億美元；過去12個月的自由現金流為197.47億美元。阿什肯納齊稱，谷歌擁有通過搜索、雲、訂閱服務等多類業務實現AI投資變現的條件，並預計本輪投資週期能夠取得高於資本成本的回報。但她也承認，技術基礎設施投入和TPU庫存建設將繼續給自由現金流帶來壓力。結語：雲需求持續上漲，谷歌要把AI算力投入變成利潤 從財報和財報會，我們可以看出谷歌正在進入一個需要同時管理需求、產能和資金回報的階段。

谷歌雲積壓訂單不斷增加，模型調用量和企業Agent應用持續擴大，都需要相應的計算資源支撐。與此同時，基礎設施建設需要提前投入，相關收入和現金迴流卻分佈在不同時間段。對於谷歌而言，下一階段的關鍵不僅是擴大AI服務的市場規模，還包括確保產能能夠及時交付，並將基礎設施投入轉化為足夠的利潤和現金流。