禾賽、速騰卷向機器人，賺到錢了嗎？

中國雷射雷達產業兩大巨頭禾賽科技與速騰聚創，近期不約而同將目光從自駕車市場轉向機器人領域。這波從車規級感測器跨足家用與服務型機器人的戰略轉向，背後反映的不僅是車用市場競爭趨於白熱化所帶來的壓力，更是對下一個成長曲線的提前卡位。然而，當戰場從馬路延伸到客廳與工廠，這門生意是否真能如預期般迎來豐厚回報，成為市場密切關注的焦點。過去幾年，禾賽與速騰憑藉著在自動駕駛技術浪潮中的深耕，迅速崛起為全球車載光達的出貨龍頭。然而，隨著智慧電動車進入價格戰的深水區，車廠對成本控制的要求日益嚴苛，光達產品單價持續下探，使得這兩家公司的毛利率與獲利能力承受顯著壓力。

在此背景下，尋找車用以外的第二成長引擎，從「智慧駕駛」轉向「智慧機器人」，便成為一項合乎邏輯且迫切的戰略選擇。從產品策略觀察，禾賽與速騰均將過去積累的固態光達與半固態光達技術，針對機器人應用場景進行重新設計與優化。不同於車輛行駛環境對探測距離與速度的高要求，機器人更看重近距離的盲區偵測、三維空間建模能力，以及對成本與功耗的極致敏感。將車規級技術降維應用於機器人，在性能上具備一定優勢，但如何將單位成本壓縮至家用電子產品可接受的區間，成為技術能否轉化為訂單的關鍵。以掃地機器人為例，近年來此類產品已從單純的隨機碰撞清扫，進化到具備路徑規劃與智慧避障能力。

在這場進化中，視覺導航與雷射測距感測器扮演核心角色。傳統上，掃地機器人多採用採用旋轉式雷射雷達或結構光方案，但價格相對高昂且體積較大的車規級光達並不具備直接移植的條件。禾賽與速騰若要打入此市場，必須推出體積更小巧、成本極具競爭力的專用型號，這對其供應鏈管理與晶片自研能力無疑是一大考驗。目前，兩家公司在機器人領域的布局已初見雛形。禾賽科技陸續發布了針對服務機器人與工業機器人的中遠距感測產品，強調其固態光達無機械旋轉結構的可靠性優勢，並積極與多家機器人本體製造商展開合作測試。速騰聚創則憑藉其在晶片化光達技術上的積累，推出更緊湊的產品系列，試圖在性能與成本之間取得平衡點。

然而，從公開訊息來看，來自機器人業務的營收貢獻目前佔總營收比例仍然偏低，象徵意義大於實質獲利挹注。市場分析人士指出，機器人用光達的市場規模雖然潛力巨大，但其價格天花板遠低於車載市場。一台車載主光達的價值可能相當於數十甚至上百個家用機器人的感測器總和。這意味著，即便出貨量能實現快速增長，若無法有效控制成本，營收規模的擴大並不一定能帶來利潤的同步提升。換言之，這是典型的「以量取勝」的薄利生意，與過去車載市場追求高單價、高毛利的商業模式截然不同。此外，機器人領域的競爭格局遠比汽車產業更為複雜且分散。

在掃地機器人市場，石頭科技、科沃斯等終端品牌業者掌握著核心演算法與供應鏈話語權，而禾賽與速騰作為上游感測器供應商，議價能力相對有限。在工業機器人與人形機器人領域，雖然對感測器的性能要求更高，但整體需求尚處於市場培育期，出貨規模難以在短期內支撐起一家上市公司的業績基本盤。從財務角度審視，兩家公司近期的財報數據顯示，雖然整體營收仍維持增長態勢，但淨虧損狀況並未得到根本性扭轉。研發費用的持續高投入、車載業務的價格戰，以及新業務線的前期開拓成本，共同擠壓了獲利空間。機器人業務若要成為真正的獲利引擎，恐怕還需要數個季度的耕耘與市場驗證。

產業觀察家認為，禾賽與速騰的轉型路徑，其實是中國高科技硬體公司發展軌跡的縮影。在技術壁壘被逐漸抹平、市場進入成熟期的階段，企業必須不斷尋找新的應用場景來維持增長動能。從長遠來看，機器人確實是光達技術最具想像力的下一站，但這個市場的爆發時點，取決於機器人本體成本能否大幅下降，以及應用場景能否從工具型設備延伸至通用型服務。總而言之，禾賽與速騰的機器人故事，目前仍處於「播種」階段。他們成功將光達的戰火從車市引向了機器人賽道，展示了技術遷移的靈活性，但要回答「賺到錢了嗎」這個問題，答案恐怕仍是否定的。對投資者而言，這是一場需要耐心與辨識力的長跑，真正的收穫期可能還在前方。

而對產業而言，兩家巨頭的加入，勢必加速機器人感測器的降本與迭代，這對整個機器人生態系統的成熟，未嘗不是一件好事。