OpenAI“暴雷”，收入被Anthropic大幅反超

IPO競賽：Anthropic或搶先上市 OpenAI的增長勢頭正遭遇嚴峻考驗。這家ChatGPT的開發商二季度收入環比增幅僅為18%，不僅令部分投資者失望，更在與競爭對手Anthropic的對比中相形見絀——後者同期收入不僅超過OpenAI，增速更是遠超行業預期。週三，據華爾街日報援引知情人士報道，OpenAI二季度收入為67億美元，較一季度的57億美元增長18%，與此同時運營虧損進一步擴大，令公司在備受期待的IPO前景上蒙上陰影。相比之下，Anthropic同期收入超過115億美元，不僅環比增幅逾140%，更是首次在季度收入上超越這家成立更早的競爭對手，並實現小幅運營盈利。

兩家公司的業績分化，折射出AI行業競爭格局在今年以來的深刻變化。ChatGPT增長放緩、Anthropic旗下編程工具Claude Code大獲成功，正迫使OpenAI重新審視其商業策略並重組管理團隊。OpenAI方面則向投資者表示，隨著7月份一批新模型的發佈，公司增速已在三季度有所回升。OpenAI增速失速，虧損持續擴大 OpenAI二季度收入環比增長18%，達到67億美元，但運營利潤率進一步惡化，公司距離盈利的目標愈發遙遠。這一表現令部分股東感到失望，他們此前期待OpenAI能夠展現出更強勁的追趕勢頭。與此同時，OpenAI管理層近期經歷了一系列動盪。

上週，公司首席營收官Denise Dresser在任職不足一年後離職。此前，首席運營官Brad Lightcap以及曾被視為CEO Sam Altman接班人的Fidji Simo也相繼出走。頻繁的高管變動，加劇了外界對OpenAI內部穩定性的擔憂。在收入結構上，OpenAI預計到今年年底，來自企業客戶的收入將佔總收入的一半以上，顯示其正加速向企業市場轉型。據Axios報道，OpenAI聯合創始人Greg Brockman上週在內部分享的信息顯示，公司最新年化收入運營率已達400億美元。Anthropic強勢崛起，收入首超OpenAI Anthropic的業績表現則形成鮮明對比。

該公司二季度初步收入超過115億美元，是去年同期的逾14倍，環比一季度的47.3億美元增長超過140%。這也是Anthropic季度收入首次超越OpenAI。更值得關注的是，Anthropic在實現爆發式增長的同時，還實現了小幅運營盈利，顯示出其商業模式正逐步走向可持續。截至7月底，Anthropic的年化收入運營率已突破650億美元，較去年底實現約七倍增長。驅動Anthropic增長的核心引擎之一，是其面向開發者的編程工具Claude Code。

據Pitchbook分析師Harrison Rolfes向Axios表示，儘管Anthropic旗艦模型的單次調用成本較高，但由於其準確率更高，用戶無需反覆運行查詢或依賴人工複核，實際每項任務的綜合成本反而更具競爭力。IPO競賽：Anthropic或搶先上市 在資本市場層面，兩家公司均在籌備IPO，但Anthropic的節奏似乎更為領先。據Axios報道，Anthropic正在與潛在新投資者會面，計劃於今年9月或10月上市，摩根士丹利、高盛和摩根大通正協助推進此次發行。搶先上市的戰略意義不容忽視。

IPO所募集的資金將幫助公司擴充模型推理所需的算力資源，而率先登陸資本市場，或將為Anthropic在與OpenAI的競爭中贏得額外優勢。在效率層面，Atreides Management管理合夥人Gavin Baker向Axios表示，"Anthropic在token效率上曾遠優於OpenAI，但OpenAI已縮小了部分差距。"兩家公司均已與主要推理服務商達成合作，並各自佈局自研芯片，以期降低未來AI查詢的服務成本。值得注意的是，兩家公司的收入統計口徑可能存在差異，直接比較時需保持審慎。此外，AI行業競爭格局瞬息萬變，任何單一指標的領先優勢都難以持久。

但可以確定的是，以企業客戶為核心的收入增長策略，已被證明是當前階段的制勝路徑。