Anthropic 最強大模型 Fable 5 遇冷，企業用戶轉向更便宜 AI 產品

作者：遠洋 責編：遠洋 評論： 8 月 24 日消息，據英國《金融時報》報道，Anthropic 的美國客戶正在使用更便宜的替代品來替代其最強大的 AI 工具，這在其預計將實現有史以來規模最大的 IPO 之前，對其高支出的商業模式提出了質疑。支付集團 Ramp 收集的 7 萬家公司的支出數據顯示，Anthropic 最大、最昂貴的模型 Fable 5 在發佈兩個多月後，其支出僅佔總支出約 11%，並且趨於平穩。這打破了企業用戶默認使用最強大模型的模式。Anthropic 的分析師和投資者表示，這一變化主要是由 Fable 的高價格以及舊模型能夠處理大部分業務需求這一事實推動的。

如果這種轉變持續下去，可能會徹底改變前沿實驗室的商業模式。迄今為止，這些實驗室將其數十億美元的開發支出大部分用於訓練規模更大、更復雜的模型。“大多數人不需要在前沿領域運營，”Accel 合夥人邁爾斯 · 克萊門茨（Miles Clements）表示。Accel 已向 Anthropic 投資近 10 億美元（注：現匯率約合 67.29 億元人民幣）。他補充說，客戶傾向於只選擇前沿模型的時期“並非一個持久的時代”。克萊門茨表示，智能方面的突破對於實現公司最宏大的承諾（如治癒疾病）以及吸引最優秀的研究人員仍然至關重要，但它們將越來越多地成為展示品。

Fable 5 在 6 月初的發佈受到特朗普政府的干擾，該政府以國家安全擔憂為由，迫使 Anthropic 撤回該模型。自美國政府於 7 月 1 日批准其重新上線以來，對 Fable 訪問進一步受限的擔憂已經消退。據分析師和投資者稱，與價格和性能相比，政治不確定性已成為驅動客戶選擇模型的次要因素。Fable 的需求有所下降，其普及速度也慢於此前的前沿產品，增加了 Anthropic 在 IPO 前的不確定性。投資者預計此次 IPO 將使該集團估值達到 2 萬億美元（現匯率約合 13.46 萬億元人民幣）或更高，最早可能在下個月進行。

Anthropic7 月份的收入低於投資者最樂觀的預期，投資者曾預計其年化銷售額將突破 800 億美元（現匯率約合 5,383.29 億元人民幣）。Anthropic 上週告訴股東，其上個月的收入按年化計算達到 650 億美元（現匯率約合 4,373.92 億元人民幣），高於 5 月份的 470 億美元（現匯率約合 3,162.68 億元人民幣）。儘管如此，這家由 CEO 達里奧 · 阿莫迪（Dario Amodei）領導的初創公司仍在以驚人的速度增長，自年初以來收入增長了近七倍。

據知情人士透露，Anthropic 在今年第二季度錄得了首次調整後營業利潤，並向投資者表示，第三季度很可能再次實現盈利。該公司還告訴投資者，其擁有 6000 名每年花費 10 萬美元（現匯率約合 67.3 萬元人民幣）或以上的客戶。企業正試圖通過更高效地使用模型來遏制 AI 支出，來自中國和其他地方的廉價開源權重模型的出現，為客戶提供了更多替代美國領先實驗室的選擇。同時也有跡象表明，薩姆 · 奧爾特曼（Sam Altman）的 OpenAI 在 2026 年大部分時間下滑後正在迎頭趕上。

據知情人士透露，這家 ChatGPT 製造商本季度至今的年化收入躍升了 35%，現已超過 400 億美元（現匯率約合 2,691.65 億元人民幣），7 月份推出的 GPT 5.6 在年初開局疲軟後提振了公司業績。GPT 5.6 的定價明顯低於 Fable 5。據 Ramp 稱，Anthropic 自己的 Opus 5（一款更小但功能強大、價格更低的模型）自 7 月底推出以來，在業務支出方面已經超過了 Fable。Anthropic 的收入增長在 6 月份受到打擊，主要原因是美國政府決定限制 Fable 的推出，但此後已反彈。

Ramp 首席經濟學家阿拉 · 哈拉齊安（Ara Kharazian）表示，特朗普政府實施的數據保留規則也阻礙了 Fable 的採用。哈拉齊安表示，預測該公司未來幾個月的發展軌跡幾乎是一項不可能完成的任務。“如果你根據之前的趨勢推斷，你會預期 Anthropic 將主導市場。但正因為（OpenAI 的最新模型）如此出色，而 Fable 表現不佳，結果恰恰相反，”他補充道。

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