二度衝擊科創板，語音AI企業思必馳被多家經銷商實名舉報誘導囤貨

思必馳作為國內語音AI領域的領軍企業，近期正全力衝刺科創板IPO，試圖在資本市場站穩腳跟。然而，在關鍵時刻，其子公司深聰半導體卻遭到三家芯片經銷商的實名舉報，指控其在經銷過程中存在誘導囤貨、誇大市場前景等不當行為。據第一財經報導，舉報材料詳細披露了相關操作細節，引發輿論對該企業合規性的廣泛質疑，也為其上市之路增添了不確定性。

舉報內容的核心在於深聰半導體在藍牙和離線語音芯片的經銷策略。經銷商指控該公司刻意描繪誇大的市場前景，以激勵銷售目標為名，誘導經銷商大量囤積庫存。這種做法不僅導致經銷商承擔過高的存貨壓力，還可能虛增思必馳的營收數據，被認為是為了衝刺業績而採取的違規操作，違背了基本的商業倫理與行業規範。

提前確認收入是另一個關鍵指控。舉報材料指稱，深聰半導體可能在貨物尚未實際銷售給終端客戶時，就將發貨記錄確認為收入。這種財務處理方式若屬實，將使思必馳的財報失真，人為抬高報告期內的營收與利潤。這種行為不僅涉嫌財務違規，還可能誤導投資者對公司真實經營狀況的判斷，影響科創板審核的公正性。

從IPO影響來看，此次舉報無疑為思必馳的上市前景蒙上陰影。科創板對擬上市企業的合規性與信息披露有嚴格要求，監管層很可能對其收入確認和經銷模式展開深入調查。若指控被證實，思必馳不僅可能面臨上市延遲或終止的風險，還需應對聲譽受損與投資者信任危機。市場已對此事件表現出高度警覺，股價走勢或將因此波動。

回顧語音AI行業，競爭態勢日趨激烈，企業普遍面臨盈利壓力與業務擴張的雙重挑戰。思必馳在技術創新上雖有一定積累，但此次事件暴露了其在追求增長時可能存在的合規漏洞。部分企業為了在資本市場獲得更高估值，可能會採取激進的財務手段，但這種短視行為往往以犧牲長期信譽為代價，最終反噬自身發展。

從公司治理角度反思，此事件警示企業必須強化內部控制與合規管理。