“OpenAI必將崩潰，全球股市恐遭清算”，大空頭1.5萬字長文引爭論

AI短劇出海正從單純內容輸出轉向產品營運與生態建構，UA融資、互動留客、自建閉環成為業界公認的新生存法則。過去快速複製成功模式的作法已經失靈，團隊必須針對不同市場進行本地化互動設計與用戶獲取策略。這三項策略環環相扣，能幫助業者跨越早期門檻、延長用戶留存並確保長期獲利自主性。

國內骨科手術機器人龍頭企業天智航近日發布公告，計畫透過發行股份的方式取得上海微創骨科醫療科技有限公司的控股權，該交易預計構成重大資產重組。作為科創板「手術機器人第一股」，天智航此舉不僅引發資本市場高度關注，更被視為國內智能骨科領域產業鏈整合的關鍵一步，有望重塑行業競爭格局。 天智航深耕骨科手術機器人多年，憑藉核心技術與豐富的臨床經驗穩居國內第一梯隊，2025年累計手術量已超過4.9萬例。

知名創投機構A16Z近日提出一項備受關注的判斷：目前約有80%的Token實際上處於「空轉」狀態，真正的價值並未有效釋放；相對之下，管理AI的能力將成為下一波兆元級市場機會。這項觀點迅速在業界引發討論，也讓外界重新思考當前AI發展路徑的效率問題。 機構分析指出，過去業界普遍將大量資源投入堆疊Token、擴大模型規模，卻忽略了在實際應用場景中，許多Token所承載的運算並未轉化為有效輸出。

科技產業的變化往往超乎預期。回顧2006年，輝達（NVIDIA）在CUDA程式手冊開宗明義寫下「CPU是主機，GPU是裝置」，當時多數人並未特別留意這句話。CPU焊在主機板上、GPU插在插槽上，是再明顯不過的物理事實。但此後二十年，GPU一路狂奔，登上算力王座，輝達也從配角變成AI基礎設施的絕對霸主。然而，就在H100晶片被炒到4萬美元高價仍一卡難求之際，AI算力的瓶頸卻逐漸浮現。回頭再看那句經典描述，其實可以有另一層解讀：CPU為主、GPU為輔。

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快手將AI視頻業務「可靈」分拆獨立融資，獲得約30億美元，投後估值達180億美元。關鍵治理設計是賦予可靈CEO蓋坤十倍投票權，使其在技術路線判斷上擁有更大話語權，但該權力與其職位綁定，離任即失效。此次融資也設定了上市期限與回購條款，讓可靈從集團項目轉為背負績效與時限的準獨立公司。