6倍認購，史上最大IPO遭瘋搶！達裡奧將做客直播間

編譯 | 黃菲 編輯 | 江宇 11月13日消息，今日，據彭博社報道，Anthropic首次公開募股（IPO）的認購訂單已達到可發行股份數量的約6倍。該公司及部分現有股東計劃通過IPO募資最高643.5億美元（約合人民幣4292.1億元），並通過另一筆私募配售融資260億美元（約合人民幣1734.2億元），兩筆交易合計最高募資904億美元（約合人民幣6030億元）。▲Anthropic IPO的認購訂單達6倍，來源：彭博社 彭博社稱，若按這一規模完成交易，將超過SpaceXSI此前約750億美元（約合人民幣5002.5億元）的IPO規模，成為史上規模最大的上市交易。

據知情人士透露，由於認購需求遠超發行規模，承銷銀行已告知潛在投資者，Anthropic將優先向現有投資者分配股份，部分潛在買家最終獲得的股份可能少於預期。截至目前，Anthropic尚未回應置評請求。此次IPO的發行價格區間為每股70至78美元（約合人民幣466.9至520.3元），計劃發行8.25億股股票，目標估值約為1.4萬億美元（約合人民幣9.34萬億元）。在此次IPO同步進行的260億美元（約合人民幣1734.2億元）私募配售中，英偉達計劃認購約100億美元（約合人民幣667億元）的Anthropic股票。

Anthropic將英偉達視為戰略合作伙伴，並已承諾投入數百億美元（約合人民幣數千億元），通過相關合作協議確保獲得英偉達最先進的芯片。▲Anthropic與英偉達的合作，來源：Anthropic招股書 然而，Anthropic IPO認購需求升溫之際，其重要投資方英偉達正經歷管理層變動。11月12日，英偉達官方宣佈，黃仁勳辭去該公司總裁、CEO及董事職務，即刻生效，由英偉達現任執行副總裁兼CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）暫代CEO。▲英偉達宣佈黃仁勳辭職，來源：英偉達 據彭博社報道，Anthropic正通過一系列投資者活動爭取更多認購需求。

該公司CEO達里奧·阿莫迪（Dario Amodei）將與摩根大通CEO傑米·戴蒙（Jamie Dimon）共同參與一場面向潛在投資者的直播活動。一、Anthropic最高募資6026.3億元，英偉達谷歌各投667億元 根據Anthropic於11月10日提交的第二次修訂版招股文件，此次IPO計劃發行8.25億股A類普通股，其中約8.01億股由Anthropic發行，其餘約2365萬股由現有股東出售。按照每股70至78美元（約合人民幣466.9至520.3元）的發行價格區間計算，此次IPO公開募資規模預計在577.5億至643.5億美元（約合人民幣3854.9億至4292.1億元）之間。

其中，Anthropic發行新股最多可籌集約625.1億美元（約合人民幣4169.4億元），現有股東出售股份最多可獲得約18.4億美元（約合人民幣123億元）。這部分資金歸出售股份的股東所有，不會進入Anthropic賬戶。此外，Anthropic還將同步進行260億美元（約合人民幣1734.2億元）的私募配售。若IPO和私募配售均按最高規模完成，兩筆交易合計最高募資約合904億美元（約合人民幣6026.3億元）。彭博社稱，按這一規模計算，Anthropic此次IPO及同步私募配售的總規模將超過SpaceXSI此前約750億美元（約合人民幣5002.

5億元）的IPO，成為史上規模最大的上市交易。據彭博社報道，Anthropic此次IPO的目標完全稀釋估值約為1.4萬億美元（約合人民幣9.34萬億元），略低於部分投資者此前的預期。不過，強勁的認購需求可能推動最終發行價上調，併為上市後的交易表現提供支撐。目前，Anthropic IPO的認購訂單已達到可發行股份數量的約6倍。知情人士稱，承銷銀行已告知潛在投資者，Anthropic將優先向現有投資者分配股份，部分新投資者最終獲得的股份可能少於預期。除公開發行外，Anthropic還將同步進行260億美元（約合人民幣1734.2億元）的私募配售。

根據更新後的招股文件，AMD、博通、谷歌、美光、微軟、英偉達和臺積電7家科技公司將以與IPO相同的每股價格，認購Anthropic的N類普通股。其中，谷歌和英偉達分別計劃投資100億美元（約合人民幣667億元），兩家公司合計佔全部私募配售規模的約77%。其餘5家公司的認購金額分別為：AMD 25億美元（約合人民幣166.75億元），博通、美光和微軟各10億美元（約合人民幣66.7億元），臺積電旗下TSMC Partners 5億美元（約合人民幣33.35億元）。在這筆交易中，英偉達與Anthropic的關係尤其值得關注。

英偉達不僅計劃認購約100億美元（約合人民幣667億元）的Anthropic股票，還是Anthropic的重要戰略合作伙伴。Anthropic已承諾投入數百億美元（約合數百億元人民幣），與合作伙伴達成算力採購及基礎設施合作協議，以確保獲得英偉達最先進的AI芯片。不過，就在Anthropic IPO認購需求持續升溫之際，英偉達自身卻遭遇管理層變動。11月12日，英偉達官方宣佈，黃仁勳辭去該公司總裁、CEO及董事職務，即刻生效。英偉達首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）暫代CEO，董事會將啟動正式繼任者遴選程序。截至11月12日收盤，英偉達股價報166.

19美元（約合人民幣1108.5元），單日下跌約4.3%，較10月初的收盤高點已累計下跌超過30%。▲截止目前英偉達股價走勢，來源：Yahoo Finance 二、年化收入運行率達到5402.7億元，IPO前股份交易需求升溫 根據其招股文件更新的最新營收表現，截至10月31日，Anthropic的年化收入運行率（Annualized Revenue Run Rate）達到約810億美元（約合人民幣5402.7億元），較9月30日的約710億美元（約合人民幣4735.7億元）增加100億美元（約合人民幣667億元），一個月內增長約14%。

該數據為將過去28天內按使用量計費的收入年化，再加上單月訂閱收入年化後的數值。據彭博社報道，Anthropic在今年7月底的年化收入運行率約為650億美元（約合人民幣4335.5億元）。從7月底到10月底，這一指標增加了160億美元（約合人民幣1067.2億元）。在IPO正式上市前，Anthropic的股份也已經出現了額外的交易需求。根據其IPO文件，該公司與亞馬遜、谷歌等合作伙伴相關的未來算力採購及租賃承諾累計約8954億美元（約合人民幣5.97萬億元），規模接近此次IPO與私募配售最高募資額904億美元（約合人民幣6030億元）的10倍。

據彭博社報道，一些投資者正在向其他潛在投資者轉讓自己獲得的部分IPO配售份額，以收取額外費用，並在股票正式開始交易前降低自身風險。另一些已經持有Anthropic上市前股份的投資者，則通過特殊目的載體（SPV）向買家推介相關股份。並且，圍繞Anthropic上市的交易活動並不侷限於此次IPO本身，部分投資者也在嘗試通過配售份額和上市前持股交易獲取收益。據彭博社報道，為進一步爭取投資者認購，Anthropic安排了一系列面向潛在投資者的活動。其中，該公司CEO達里奧·阿莫迪將與摩根大通CEO傑米·戴蒙共同參加一場直播活動。此次IPO由高盛集團和摩根士丹利牽頭承銷，另有20家銀行參與。

Anthropic計劃在納斯達克全球精選市場掛牌交易，股票代碼為“ANT”。結語：6030億元融資，能否支撐萬億元估值？從此次發行安排來看，Anthropic正通過公開發行和私募配售兩條渠道籌集資金。若兩筆交易均按最高規模完成，合計融資額將達到904億美元（約合人民幣6030億元），超過此前SpaceX約750億美元（約合人民幣5002.5億元）的IPO規模。認購訂單達到可發行股份數量的約6倍，谷歌、英偉達等科技巨頭也參與其中，顯示出資本市場對Anthropic的關注度仍然很高。但與接近9000億美元（約合人民幣6萬億元）的未來算力採購及租賃承諾相比，此次融資仍只能覆蓋一部分資金需求。

Anthropic能否將高速增長的收入轉化為持續的現金流，並支撐長期算力投入，仍是投資者需要考量的問題。與此同時，英偉達CEO黃仁勳離任，也為AI產業鏈中的資本關係增添了新的不確定性。Anthropic能否在公開市場維持高增長預期，英偉達又將如何應對管理層變動帶來的影響，都將成為市場接下來關注的焦點。隨著Anthropic即將登陸納斯達克，這場大規模IPO也將成為公開市場檢驗AI公司增長預期和商業化能力的重要一戰。來源：彭博社、Anthropic