DeepSeek被曝主動叫停了第二輪融資簽約

# DeepSeek百億融資臨門叫停，三大懸念牽動市場神經

原計劃在未來幾天內簽約的百億級融資，在最後關頭被按下暫停鍵。7月25日，據彭博社報導，中國人工智能獨角獸DeepSeek已口頭通知部分潛在投資方，原定於近期簽署的第二輪外部融資協議暫不執行。這一消息迅速引發市場廣泛關注，也為這家正處於快速擴張期的AI公司蒙上一層不確定性迷霧。 ## 百億融資估值再攀升

按照彭博此前披露的信息，DeepSeek在此輪融資中計劃募集至少100億元人民幣。若最終參與投資者數量增加，融資規模還有進一步擴大的空間。公司尋求的投前估值至少達到4800億元，約合710億美元。與今年6月剛剛完成的首輪融資約500億美元的估值相比，短短數週內估值又上漲了約四成，反映出資本市場對DeepSeek的高度關注。 值得注意的是，此輪融資距離DeepSeek完成首次外部融資僅過去數週。長期以來，DeepSeek主要依靠創始人梁文鋒創辦的幻方量化提供資金，直到2026年才開始大規模引入外部資本。今年6月，DeepSeek完成規模約500億元（約74億美元）的首輪外部融資，一舉躋身中國民營科技領域規模最大的融資交易之列。其中，梁文鋒個人承諾投入約200億元，騰訊和寧德時代分別計劃出資約100億元和50億元，國家人工智能產業投資基金等機構也參與其中。 ## 暫停背後：備忘錄洩露與信任危機

據知情人士透露，此次融資暫停部分與融資接洽過程中出現的信任問題有關。就在暫停發生前幾天，一份據稱是DeepSeek內部交流的備忘錄在外部流傳，引發公司層面的擔憂。儘管DeepSeek尚未對外正式說明暫停的具體原因，但消息人士指出，這份洩露文件可能觸發了公司對信息保密和股東關係的重新評估。 目前沒有跡象表明此次暫停源於投資者需求不足、估值分歧或投資方主動退出。相反，從首輪融資的快速完成和第二輪估值的繼續攀升來看，DeepSeek仍然受到資本的強烈追逐。暫停決定更多被視為公司主動為之，而非市場環境惡化所致。 ## 資金饑渴與擴張邏輯

DeepSeek對資金的渴求有其內在邏輯。據彭博社消息，公司正尋求更多資金以支持包括擴充算力在內的業務擴張。放眼整個AI行業，訓練和運行前沿模型所需要的數據中心、芯片及能源投入都在迅速增加。即使DeepSeek以模型效率和低成本訓練而受到關注，繼續推進模型研發與算力建設，仍然需要大量資金支撐。 首輪融資的500億元雖然數額巨大，但在AI軍備競賽的背景下，資金消耗速度極快。行業內，OpenAI、Anthropic等頭部企業的融資規模和燒錢速度不斷刷新紀錄，DeepSeek必須保持充足的資本儲備，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。 ## 懸念一：融資何時重啟？ 目前，DeepSeek僅是通知部分潛在投資者暫緩簽約，並未正式取消融資。公司未來仍可能重新啟動交易流程，但恢復融資的時間和條件均未明確。分析人士指出，短時間內完成如此大規模的融資，需要高度協調的談判節奏和投資者信心。暫停之後，如何重新凝聚各方共識，將是DeepSeek管理層面臨的首要挑戰。 ## 懸念二：投資者關係如何重塑？ 這一事件勢必影響DeepSeek選擇和接觸投資者的方式。在首輪融資中引入騰訊、寧德時代等戰略投資者後，第二輪融資原本計劃吸納更多元化的資本。但信任問題的出現，使得DeepSeek後續需要處理的不再只是融資額和估值，還包括與潛在股東之間的信任關係。更多外部投資者可以帶來資金和產業資源，但同時也意味著更複雜的股東結構和信息披露要求。如何在擴張與控制之間找到平衡，將考驗公司治理能力。 ## 懸念三：IPO進程會受波及嗎？ 融資暫停也可能對DeepSeek的上市計劃產生漣漪效應。據彭博此前消息，DeepSeek已經著手準備首次公開募股，最快可能在2026年內提交申請。在通常的資本路徑中，上市前融資可以補充資金、引入戰略投資者，同時也為IPO建立近期的估值參照。第二輪融資至少4800億元的投前估值，被市場視為衡量其上市價值的重要坐標。如今此輪融資暫停，為DeepSeek後續的資本安排增加了不確定性。如果IPO進程因此延後，公司在資金層面可能需要尋找其他過渡方案。 ## 行業視角：AI融資熱潮中的冷思考

DeepSeek此次融資暫停，發生在全球AI投資持續升溫的大背景下。近年來，從大模型到應用層，人工智能賽道吸引了大量資本湧入。但與此同時，公司治理、信息安全、股東協調等問題也逐漸浮出水面。此次備忘錄洩露事件，反映出快速成長的AI獨角獸在內部管理和外部溝通方面可能存在的短板。如何在狂奔中補齊這些短板，是所有高速擴張的科技公司都需要面對的課題。 截至發稿，DeepSeek方面尚未就融資暫停發表正式聲明。市場將持續關注後續進展，看這家備受矚目的AI公司如何在資本迷局中走出下一步棋。