越疆2026中報：營收翻倍、具身收入激增20倍，Physical AI進入商業化兌現期
當機器人行業的大量敘事還停留在融資輪次與概念發佈時，越疆科技已經交出了一份由產線驗收單寫成的中期答卷。8月24日，越疆科技發佈2026年上半年中期業績。報告期內，公司實現營業收入約人民幣3.2億元，同比增長106.6%，經營規模實現翻倍增長；毛利約人民幣1.5億元，同比增長約100%，毛利率穩定維持在47.4%。研發投入約人民幣1.0億元，同比增長148.4%。具身智能機器人業務收入突破人民幣4,500萬元，同比增長超20倍，佔營收比例提升至14.3%。在工業機器人行業產量同比增長28%的產業背景下，越疆以遠超行業均速的表現，印證了“協作機器人+具身智能”雙輪驅動戰略的強勁動能。
一、深度錨定工業主場，協作機器人築牢全球龍頭地位2026年上半年，工業製造領域收入約人民幣2.0億元，同比增長142.4%，佔產品銷售收入的62.8%，為公司第一大收入來源。協作機器人實現收入約人民幣2.4億元，同比增長79.1%。根據灼識諮詢報告，按2025年銷量統計，越疆協作機器人全球市佔率達13.2%，位列全球第一。全球累計出貨量突破10萬臺，業務落地100餘個國家和地區，長期服務80餘家世界500強制造企業。合作客戶從2023年的736家增長至2025年的1,501家，老客戶復購率穩定維持在60%以上。營收翻倍的背後，是一場歷時三年的系統性戰略升級。
2023年，越疆從單一渠道銷售邁向“渠道+集成商”雙輪驅動；2026年，進一步從“賣產品”躍升為“賣方案”，深入汽車、新能源、3C三大核心產線的真實工位，把對工藝的理解轉化為可批量複製的成熟方案。從0到1立標杆、1到3做驗證、3到N鋪規模，這條規模化複製路徑已率先跑通。在中國郵政智能化升級中，越疆雙臂協作機器人實現每小時供件2,200件、效率提升50%以上、準確率達99.9%，標誌著越疆解決方案已具備從“標杆驗證”走向“全國複製”的能力。二、自研具身大模型突破，具身智能商業化全面領跑本次財報最大的看點在於，越疆的收入結構正在發生質變，具身智能業務已成為公司最具爆發力的增長極。
基於協作機器人十年積累的“從1到N規模化複製”能力，具身智能業務收入突破人民幣4,500萬元，同比增長超20倍，佔整體營收約15%。累計拓展客戶231家，客戶儲備已完整覆蓋訂單簽署、送樣驗證、小批量交付到大規模使用的全部商業轉化階段。其中工業製造客戶近100家，成為行業內工業客戶覆蓋最廣的企業之一。具身智能在手訂單金額超6,000萬元。越疆具身智能業務已切入法雷奧集團、零跑汽車、科博達、歐洲某全球五百強化妝品公司等知名終端。在深圳某電影院，搭載自研模型的Atom人形機器人已在無人輔助的情況下每日連續工作14小時，日均售出爆米花超1,000杯，驗證了複雜商業環境中全自主運營的可行性。
當不少同行還停留在原型演示階段時，越疆已經在客戶的真實產線上跑通了“頭部驗證、場景沉澱、批量複製”的商業化路徑。這不是憑空造新，而是基於協作機器人十年產業積累的工業化自然延伸，底層運控算法、一體化關節、伺服驅動、力控傳感器等全棧自研技術一脈相承，產品定義始終圍繞真實產線需求展開。於2026年5月，越疆發佈自研世界動作模型“空弈DobotWAM具身大模型”。該模型融合三維幾何感知與運動幾何約束，突破傳統VLA模型依賴二維圖像的感知瓶頸。在國際具身智能標準評測基準LIBERO上，空弈DobotWAM平均完成率達99.
25%，物體泛化任務100%全部成功，登頂UNOBench Challenge兩大核心賽道，超越英偉達GR00T-N1.7等主流公開模型。三、“一腦多體”架構成型，從單機智能邁向系統生產力以空弈DobotWAM為統一大腦、自研全身運動與力控融合系統為小腦、機械臂、人形、輪式、多足等全形態機器人為多體，“一腦多體”架構從感知、控制到執行形成完整閉環。依託十餘年運動控制與全身力控技術積累，越疆人形機器人重複定位精度小於0.05毫米，以實測數據驗證工業級作業能力。當前行業最大瓶頸仍是泛化能力。越疆的解法並非依賴模型參數堆疊，而是構建“真實場景數據採集、模型訓練、多形態部署、產線反饋”的完整閉環。
十餘年工業深耕積累的真實工況數據，不是仿真生成的，而是來自汽車焊裝、電池搬運等真實產線，正是突破泛化瓶頸最稀缺的資產。在2026世界機器人大會上，“一腦多體”平臺以群體協同方式呈現了工業級具身生產力。業內認為，“一個大腦調度多個異構身體”的集群作業，是具身智能邁向工業規模化落地的標誌性範式。越疆不是在製造一臺更聰明的機器，而是構建一個可快速複製、泛化到多種物理載體的智能底座。四、全球化縱深佈局，越疆依託十年技術積累與全球化市場深耕，在歐洲與美洲穩步推行本地化戰略，完善售前、調試、售後全鏈條服務；在亞太新興市場重點佈局製造業轉移區域，正從“市場覆蓋”走向“體系化深耕”。
亮眼增長的背後，是越疆對技術壁壘的前瞻性投入。上半年研發投入約人民幣1.0億元，同比增長148.4%。在Physical AI產業爆發前夜，“以短期利潤換長期卡位”的策略，正在為越疆構建“硬件、模型、場景”的完整閉環護城河。2026年是越疆從協作機器人領軍企業向全形態具身智能平臺戰略升級的關鍵之年。營收與毛利雙雙翻倍，印證了“協作機器人+具身智能”雙輪驅動戰略的正確性。從“協作機器人全球第一”到“具身智能商業化領跑”，越疆正在用真實訂單和真實產線驗證Physical AI的產業價值，為股東創造長期回報。
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