梁文鋒找了個“首席翻譯官”

字母榜2026.09.15 17:52 · 來自北京全文4394字00:00 / 12:34做DeepSeek的CFO，最重要的是知曉怎麼把技術翻譯成錢。文 | 字母榜網傳DeepSeek招來了首位CFO嚴文韜，高瓴創投合夥人，關鍵詞是90後、參與投資過智譜和MiniMax。據爆料，嚴文韜已在高瓴內部發起離職流程，預計近期到崗。如果消息是真的，那麼嚴文韜將是DeepSeek創立以來少見的“非技術高管引進”。CFO是IPO的標準配置，財務規範化、信息披露、投資者關係、資本運作，這些上市前必須補齊的功課，終究要有人來扛。

此前曾有消息稱，DeepSeek已聘請中信證券籌備科創板IPO、計劃年內啟動流程。今年6月的時候，DeepSeek完成了500億元的首輪融資、投後估值超3500億元，緊接著第二輪融資投前估值升至5000億元。01嚴文韜於1991年出生，畢業於復旦大學。2013年到2020年間，他先後在騰訊投資、H Capital任職，2020年加入高瓴創投，是高瓴年輕一代投資人中的代表人物，也是高瓴創投的新晉合夥人。2025 年，他入選投中Nova新星投資人TOP50。他公開的代表項目包括字節跳動、智譜AI、MiniMax、小紅書、極兔速遞、微牛（Webull）。

外媒在報道這樁人事變動時，給嚴文韜的評價是“dealmaker”，擅長做交易的人。2026年7月，在證券時報的創業投資大會上，嚴文韜曾表示，科創投資的核心是“找到時代最大的技術命題，並找到能回答這個問題的人”。很顯然，梁文鋒符合嚴文韜口中的定位。嚴文韜還透露，他自己早在2020年就開始研究大模型了，2023年又把注意力轉向了具身智能，理由是“每一波技術浪潮的最佳投資窗口期都非常短暫”。嚴文韜所在的高瓴，本身並不是DeepSeek的投資方，也就是說，這次挖人無關既有股東關係，純粹是奔著能力去的。

投資人去企業負責資本運作這事其實並不新鮮，就單以高瓴這家公司而言，最早接觸MiniMax的投資人薛子釗，在2023年就加入了MiniMax，出任投融資副總裁兼聯席公司秘書。2024年，原今日資本合夥人戴麗丹則加入小紅書擔任CSO，牽頭組建戰略投資團隊。外媒報道，嚴文韜這次要接手的也不只是賬本，還包括DeepSeek新一輪融資的交割，以及後續科創板上市的籌備。DeepSeek其實找CFO也找了很久。早在2025年2月，公司就公開發布過CFO的招聘。2026年6月25日，DeepSeek宣佈所有部門規模至少擴大一倍，官網掛出的財務團隊招聘裡，方向依然是“CFO／財務總監／會計方向”和“出納方向”。

據多方媒體報道，最近兩個月裡，多位頭部VC的年輕合夥人參與了競聘，包括五源資本、紅杉資本、龍珠資本等國內多家頭部投資機構的負責人，都曾就這個崗位和梁文鋒交流過。事實上應聘DeepSeek CFO崗位的人非常多，但一位接近DeepSeek的人士透露，梁文鋒希望這位CFO是90後。91年出生的嚴文韜剛好卡在線上。還有一個“反差”點。DeepSeek官方自己的招聘JD是這樣寫的：要精通會計準則、稅收政策，持有 CPA 優先，要能建立全鏈條的合規風控體系。這其實是一套標準的、教科書式的CFO畫像。但嚴文韜沒有任何財務官履歷，而且他還是從一級市場走出來的投資人。

因此一些外媒對嚴文韜的看法是，他在DeepSeek主要負責“翻譯”工作。懂大模型的估值邏輯，認識願意掏錢的機構，知道怎麼把技術翻譯成錢。梁文鋒過去的形象，是“技術原教旨主義者”。他不接受採訪、不搞PR、不急著商業化，模型開源。這種姿態的內核，其實是一句潛臺詞：我不屑於跟資本玩遊戲。DeepSeek 成名之前，它長期拒絕外部資本，研發投入主要由梁文鋒和背後的幻方體系負責。2026年，這套邏輯改了。DeepSeek完成了成立以來的首次外部融資。到了9月，外媒又報道稱DeepSeek已聘請中信證券籌備科創板上市，目標2027年掛牌。首輪融資前，寧波程恩持股66%、梁文鋒個人持股34%。

首輪交割後，寧波程恩降到60.19%、梁文鋒降到31.01%，新引入的杭州程礪持股8.52%、國家人工智能產業投資基金持股0.28%。但穿透下來，外部投資人只享有財務收益權，沒有投票權，股份還設了五年鎖定期。梁文鋒通過直接與間接持股，合計控制公司約84.29%的股權。梁文鋒不太希望投資者插手DeepSeek的研發和管理，但他在拿了這麼多錢之後，很難把控制權攥在手裡。於是這個問題就交到了新CFO手裡，既要引入資本，又不能動創始人的控制權。02其實缺CFO的AI公司，從來不只是DeepSeek一家。當下中國AI公司集體進入“要花錢、要賺錢”的上市階段，誰來幫它們管錢成了大問題。

智譜的CFO彭建標，2023年5月加入，此前他做過愛數智慧的CFO，更早在畢馬威中國香港任併購諮詢合夥人。2025年5月，彭建標離職，距離智譜4月啟動上市輔導備案，只隔了將近一個月。智譜在2025年4月的輔導備案是A股，由中金輔導。後來到了2026年1月，調整路徑先上港股，現在又在推進“A+H”。也就是說，彭建標離職時公司還在A股輔導期。2026年1月8日智譜在港交所掛牌時，公開申報材料中，智譜並沒有一位明確的CFO在位。再看MiniMax。它比智譜晚一天，2026年1月9日在港交所上市，管理層裡同樣沒有CFO。按招股書的說法，公司的財務事務由同時身兼CEO與CTO的創始人閆俊傑一併管理。

還沒上市的月之暗面，走的是第三條路。2026年7月29 日完成股改時，工商備案裡出現的只是“財務負責人”宋思嘉，而融資與資本運作，長期由總裁張予彤負責。她是前金沙江創投主管合夥人，2024年4月加入，2025年12月才正式出任總裁。為什麼國內AI公司CFO集體缺位？核心原因在於，AI公司的財務模型太新，傳統CFO看不懂。一家大模型公司沒有穩定的收入曲線，也沒有可以照搬的估值參考，虧損是常態，價值幾乎全靠“敘事”支撐。用管一家制造業、或者一家SaaS公司的方法，去管一家年營收幾個億，市值卻幾千億的公司，就顯得邏輯不通。

AI公司的CFO，既要懂高科技的估值邏輯，又要懂眼下的融資環境，還得能直接跟海外資本對話。這樣的人本就鳳毛麟角。尤其是在當前的背景下，模型想要出海，像嚴文韜這樣擁有美元基金經驗的CFO，本身就是稀缺資源。技術公司的成長有它自己的規律。早期，技術足夠好，資本會自己找上門；中期，技術確實好，可燒錢的速度開始超過融資的速度；再往後，就必須有人替技術創始人和資本對話，把技術翻譯成美元。CFO，幾乎是所有偉大技術公司的必經之路。眼下的DeepSeek，正在踏上這條道路。DeepSeek計劃在內蒙古烏蘭察布自建一座約1吉瓦的智算中心。此外，DeepSeek還要採購至少16萬顆國產芯片，訂單金額約25.

6億美元，並同步推進芯片自研。算力是剛性支出，再加上DeepSeek的團隊規模已經來到500人，財務管理、現金流規劃、融資節奏，就不再是一件“小事”了，反而成了技術路線能不能走通的硬約束。03AI公司一旦走向資本市場，CFO就是標配。最典型的代表便是OpenAI的薩拉·弗萊爾（Sarah Friar）。2024年加入OpenAI 之前，薩拉在Square做過六年的CFO，又當過Nextdoor的CEO，在任上，她還帶著公司上市。更早薩拉還在Salesforce、高盛和麥肯錫待過。加入OpenAI後，薩拉一邊主導大規模融資，一邊忙著操辦算力與芯片，一邊搭建IPO敘事。

這和DeepSeek現在要做的事情幾乎完全相同。OpenAI已在6月秘密遞交招股書，估值約8520億美元。薩拉給出的上市目標是2027年，並且反覆強調“IPO不是終點，而是又一次融資”。作為CFO，儘快把公司帶上市，本來是一件分內的事情，然而薩拉卻阻止OpenAI上市。2026年5月，薩拉私下建議把IPO推遲到2027年，理由是公司尚未達到上市公司嚴格的財務報告標準。而奧特曼則希望最快在2026年四季度就推進上市。2026年9月12日，奧特曼在接受《財富》採訪時親口確認，OpenAI今年不會上市。他把當下稱作“不明智的”上市時點，理由是AI安全形勢尚未到位。

另外一個代表自然而然就是Anthropic的克里希納·拉奧（Krishna Rao）了。克里希納於2024年5月加入Anthropic，是這家公司的首位CFO。他在2018到2021年擔任Airbnb全球企業發展負責人，參與並推動了Airbnb的上市。除此以外，他還做過Cedar和Fanatics Commerce的CFO。克里希納的核心工作和薩拉相同，也是融資、芯片、算力、IPO。克里希納曾表示，“我們採購的算力，是公司業務的命脈，是公司裡最重要的東西。”Anthropic雖然成立得比OpenAI晚，但是他們IPO的動作更快。

就在完成650億美元H輪融資後，其投後估值衝到9650億美元，首次超過OpenAI。6月1日，Anthropic秘密遞交了 S-1，目標估值接近萬億美元，最快秋季掛牌。薩拉和克里希納都不是傳統意義上“管賬”的CFO，在這點上其實嚴文韜也是如此。他們都更懂交易、懂資本、懂怎麼把技術講成錢，不像傳統CFO那樣懂做賬、懂報稅、懂合規。而且他們加入公司的時間也是前後腳。這不是巧合，而是兩家實驗室同時開始為“上市”這件八千億到一萬億美元量級的事做準備的信號。更關鍵的是，他們每天的任務也是相同的。AI公司的CFO，第一能力就應該是“翻譯”。

把技術語言翻譯成資本語言，把算力翻譯成估值，把創始人的執念翻譯成投資人能理解的敘事。嚴文韜比他們都要年輕，同時也沒有管理經驗，這對於嚴文韜來說既是優點，也是缺點。優點在於更容易接納新鮮事務，缺點在於可能在有些觸及企業管理的地方會稍顯不足。好在的是，DeepSeek本就是一家年輕公司，團隊以90後、95後為絕對主力，他們和91年的嚴文韜不存在交流代溝。不過，至於OpenAI、Anthropic、DeepSeek誰的答案更好，或許要等各自招股書公佈的那天，才有分曉。