完美世界2026半年報：《異環》全球流水破20億 Q3起釋放業績

完美世界今年4月底推出的重磅新遊《異環》截至8月18日已取得全球累計流水超20億元，業績貢獻將在Q3起逐步釋放 8月19日，完美世界發佈2026年半年度報告，上半年公司實現營業收入27.51億元，歸母淨虧損1.18億元，主要系新游上線初期集中推廣，市場費用當期確認與充值收入遞延確認形成錯配；但同時，上半年經營活動產生的現金流量淨額6.47億元，同比增長約29%，業務造血能力保持穩健。完美世界今年4月底推出的重磅新遊《異環》截至8月18日已取得全球累計流水超20億元，業績貢獻將在Q3起逐步釋放。

公司長青遊戲矩陣再次擴充，電競業務穩步深化，以及正向的經營性現金流和技術平臺積累，為後續及長期發展不斷築牢根基。長青遊戲矩陣再添新軍 2026年以來，完美世界持續深化精品戰略，根植原創基因，立足精品研發與製作，夯實經典品類、擴大潮流品類、儲備潛力新品，打造以自研創新為引擎、自生式迭代升級的精品內容體系。其中，公司自研超自然都市開放世界RPG《異環》面向全球180餘個國家和地區，在PC、安卓、iOS、Mac、鴻蒙及PlayStation®5六大終端同步上線，並登陸Steam與Epic Games Store平臺。

在目前超過20億元的全球流水中，官方渠道（官方PC+官方安卓）累計流水佔比近60%，為公司長青遊戲矩陣增添一大助力。《異環》憑藉差異化定位、內容及技術上的不斷創新，成為完美世界“全球品質、多端併發”的代表性作品。依託於海內外立體多元的發行策略，《異環》在海內外主要區域多次進入iOS遊戲暢銷榜前五，並在日本等海外市場多次登頂PS主機熱門榜，驗證了產品的長線邏輯。不過，受企業會計準則影響，新遊戲通常在公測初期集中進行密集的市場推廣活動，該等市場費用於發生當期一次性確認，充值流水則在玩家生命週期內分期確認為收入，收入與費用會在遊戲上線初期出現階段性錯配。

半年報顯示，上半年儘管《異環》取得了良好的市場表現，但上述錯配使得其在財務報表上形成了一定虧損，《異環》的業績貢獻將在第三季度起的後續期間逐步釋放。與此同時，完美世界積極推進在研遊戲，一方面在MMO與潮流新品賽道繼續佈局，另一方面以小規模、輕量級投入探索新的發力點並加強出海業務。目前儲備的《夢幻新誅仙：輕享》《代號Castle》《代號普洱》《代號J1》《代號F》《代號U1》《代號ZH》《代號W1》《代號L5》等項目，涵蓋輕度MMO、二次元卡牌、模擬經營卡牌、SLG、休閒遊戲、微信小遊戲、抖音小遊戲等，並在產品創意與玩法設計等層面強調差異化競爭力。

完美世界將及時驗證、及時調整、小步快跑，多維度提升產品成功率。其中，誅仙IP矩陣最新產品《夢幻新誅仙：輕享》定位輕量化回合MMO，產品支持橫豎屏切換，滿足玩家“減負”需求，已定檔2026年9月3日公測。作為公司長青遊戲矩陣中的重要部分，誅仙IP歷經二十年長線運營，先後孵化出多款精品遊戲。目前，端遊產品《誅仙》即將運營滿20週年，《誅仙》手游上線已10週年，《夢幻新誅仙》手遊公測已滿5週年。各產品通過持續的玩法更新與技術迭代，在不同生命週期階段保持用戶活力，不斷釋放IP商業價值。

全球內容版圖深耕不輟 在電競業務方面，2026年以來完美世界繼續秉持“賽事帶動產品、賽事帶動出海”的發展路徑，從產品運營、市場推廣、技術賦能、賽事生態升級等維度深耕細作，發揮知名電競產品DOTA2及CS在中國大陸地區的獨家運營權優勢，持續深化電競生態體系建設。今年5月舉辦的2026年反恐精英亞洲邀請賽（CAC 2026）延續高規格賽事標準，賽事全程同步核算Valve官方職業積分VRS，並配備國際化專業執裁團隊、多語種全球直播體系以及職業化賽事轉播規格，全面對標世界一線電競賽事，在舞臺呈現、賽事轉播、觀眾服務等多個環節進一步升級。

近期，DOTA2國際邀請賽（The International，簡稱TI）第二次在上海舉辦，上海也成為西雅圖之外唯一一座承辦過多次DOTA2國際邀請賽的城市。完美世界將繼續服務社區玩家，關注遊戲生態，發力職業賽事，為玩家帶來精彩遊戲體驗，不斷鞏固電競產業領先地位。公司影視業務2026年以來堅持“減量提質”，深耕細作長劇，科技賦能精品短劇賽道，並探索長短融合的中劇表達，穩步推進優質內容長線開發運營。《夜色正濃》《九個彈孔》等劇集播出後收穫觀眾喜愛，儲備作品《醒來》《雲雀叫天錄》《雲襄傳之將進酒》《芳名三九》《何不同舟渡》等正在穩步推進中。

當前，AI等前沿技術加速推動內容研發模式升級，行業競爭重心正從規模資源轉向創意能力。完美世界持續落實“技術賦能”戰略，緊抓創新技術研發與前沿技術應用，以技術創新讓內容創意落地生根，更好地服務於用戶體驗。目前，公司已構建起涵蓋端遊、手遊、主機遊戲、雲遊戲以及小程序遊戲的全平臺研發體系，並將AI工具全面融入研發管線，通過完美AIGC平臺集成AI生圖、LLM角色扮演、數字人視頻、2D轉3D等多個工具，顯著提升研發效率。以《異環》為例，其研發集中體現了完美世界二十多年的技術沉澱、工程組織能力與跨平臺研發實力。團隊持續推進引擎升級、項目適配和工具鏈優化，並藉助AI等智能工具提升研發工作流效率。

未來，完美世界將繼續深化與高通、聯發科、華為等合作伙伴的協同，在移動端推進更多前沿能力驗證。