騰訊擬接盤Manus成最大股東，估值20億美元發力智能體生態

據外媒7月10日報導，騰訊控股正積極洽談，計劃成為新加坡AI初創公司Manus的最大股東。這一動態發生在美國科技巨頭Meta Platforms於2025年底與Manus達成的超過20億美元收購交易被要求撤銷之後。知情人士透露，包括騰訊、真格基金、紅杉中國以及公司管理層在內的現有投資者，正聯手支持一項以20億美元（約合人民幣136億元）相同估值撤銷Meta收購案的交易。其中，騰訊預計將在此次交易中認購最多股份，並保留少數股東身份，而Benchmark等美國風投機構則大概率會退出。這項交易完成後，Manus將保持獨立運營，並押注最終在香港上市。

這也意味著Manus可能需要進行重組，以滿足中國監管要求。對於騰訊而言，此舉不僅是財務投資，更是其在AI智能體領域布局的重要一環。Manus作為AI Agent領域的明星項目，自2022年成立以來便備受關注。Manus誕生於武漢光谷，由肖弘、季逸超和張濤聯合創立。值得一提的是，創始人肖弘與騰訊淵源頗深。他此前創立的夜鶯科技曾獲得騰訊數億元戰略投資，後被明略科技收購。這樣的背景讓騰訊與Manus之間的合作顯得更為自然與緊密。除了創始人的關聯，Manus在技術與業務層面也展現出與騰訊的深度連結。

據報導，騰訊本月初被曝正在微信中測試一款嵌入式AI智能體，而肖弘正是首批受邀測試的外部專家之一，顯示雙方已有實質性的技術協作。從財務表現來看，Manus展現出強勁的成長動能。其今年早些時候的年度經常性收入（ARR）已接近5億美元，較被Meta收購時大幅增長。這樣的成績不僅反映了市場對其產品的高度認可，也為此次估值20億美元的交易提供了強而有力的支撐。事實上，Manus自成立以來便以AI Agent為核心，專注於打造能夠自主執行複雜任務的智能體系統，其技術在企業級應用、自動化流程、智能客服等場景中獲得廣泛採用。此次騰訊擬接盤成為最大股東，背後有多重戰略考量。

一方面，騰訊多年來持續加碼AI領域，從大模型到智能體生態皆有布局。透過投資Manus，騰訊可以快速補強在智能體領域的技術與產品能力，尤其與微信生態深度結合，有望推出更貼近用戶需求的AI服務。另一方面，Manus若能成功在香港上市，將為投資者帶來可觀的回報，這也符合騰訊一貫的投資回報邏輯。然而，這項交易仍面臨若干不確定性。首先是監管層面的挑戰。Manus目前總部設於新加坡，但業務與技術團隊與中國大陸密切相關，若要在香港上市，可能需要進行股權結構調整，以符合中國對數據安全、跨境投資等相關法規。其次，Meta雖然撤銷了收購協議，但市場對Manus的估值是否合理仍存在討論。

20億美元與Meta此前提出的收購價格相同，但Manus的ARR已大幅成長，部分分析師認為其估值仍有上調空間。儘管如此，現有投資者包括騰訊、真格基金、紅杉中國等，對Manus的長期發展抱持信心。他們認為，Manus在AI智能體領域的技術壁壘與產品競爭力，足以支撐其獨立發展，並在未來資本市場上取得佳績。特別是在當前全球AI競爭白熱化的背景下，智能體被視為下一階段AI應用的關鍵賽道，Manus的先發優勢與技術積累使其成為極具吸引力的標的。對Manus團隊而言，獨立營運意味著更大的自主權與發展靈活性。創始人肖弘曾多次表示，希望將Manus打造成為全球領先的智能體平台。

隨著騰訊的資金與資源加持，加上其本身快速增長的營收，Manus有望加速產品迭代與市場拓展。此外，Manus在中國市場的布局將更加順暢，因為騰訊在社交、支付、雲端等領域的基礎設施，可以為其提供豐富的應用場景。短期內，市場關注的焦點在於這項交易能否順利完成監管審批，以及Benchmark等美國風投是否真的全面退出。若交易成局，騰訊將成為Manus最大股東，並主導其後續發展方向。長期來看，Manus的香港上市計畫將成為檢驗其商業模式與成長潛力的重要里程碑。對於AI行業而言，這起事件也反映出大型科技公司與新創團隊之間合作模式的演變——從全資收購轉向策略投資與獨立營運，或許將成為未來更多案例的參考。