騰訊大模型迭代按下“加速鍵”,混元Hy4預覽版參數規模倍增且大摩看高至550港元
AI資訊AI新閒資訊正文騰訊大模型迭代按下“加速鍵”,混元Hy4預覽版參數規模倍增且大摩看高至550港元發布於AI新閒資訊時間 :Aug 31, 2026閱讀 :1分鐘近日,騰訊正式發佈了混元Hy4預覽版,該版本的推出不僅早於摩根士丹利此前預期的9月,也直接兌現了騰訊管理層在二季度業績會上提及的年內亮相承諾。自從2025年第四季度首席AI科學家姚順雨加入以來,騰訊模型的更新速度顯著提升,從4月推出Hy3預覽版、7月發佈Hy3正式版,再到如今Hy4預覽版的提前登場,市場普遍預期原定於今年第四季度面世的Hy4正式版也將大概率提前落地。
在技術架構方面,混元Hy4預覽版採用了混合專家架構,在模型規模與長文本處理能力上實現了量級跨越。其總參數量達到了7700億,相比上一代Hy3的2950億實現了成倍增長;激活參數量提升至490億,高於上一代的210億;上下文窗口更是一舉支持100萬token,遠超上一代25.6萬token的處理能力。在性能表現方面,憑藉高質量訓練數據與軟硬件協同設計的加持,Hy4預覽版的整體表現已經穩居行業第一梯隊。在騰訊內部的雙盲評測中,該模型取得了2.99分的平均成績(滿分4分),微幅領先於同類產品;在第三方競技場的代碼能力榜單中,該模型也位列前茅。
除了常規的基準測試,該模型在軟件開發、辦公效率、遊戲開發和科研等真實場景中的生產力提升同樣顯著,這些核心優勢與騰訊的遊戲、廣告以及雲服務等主業高度契合,有望轉化為長期的商業增量。基於騰訊在人工智能領域的顯著進展和堅實的基本面,摩根士丹利維持對其行業的有吸引力觀點,並重申了增持評級,給出了550港元的目標價。該機構預計,在2026年至2028年期間,騰訊的營業收入與核心盈利將保持穩健增長,預期市盈率與淨資產收益率也將展現出良好的市場競爭力。相關推薦單月飆升超92%!MiniMax交出亮眼半年報,總市值強勢回升至1249.
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