英偉達被低估50%？美銀稱AI融資風險定價過度
楊宸 發表於 2026年08月18日 21:09 摘要：美銀分析師指出，英偉達當前股價相對內在價值的折價幅度在34%至50%之間，即便已將融資風險納入考量。其認為，這一折價幅度"高估了風險，帶來有吸引力的買入機會"。英偉達股價可能被嚴重低估，即便其激進的生態系統擴張策略也在積聚風險。美國銀行分析師Vivek Arya在最新報告中指出，基於自由現金流的分類加總估值模型，英偉達當前股價相對內在價值的折價幅度在34%至50%之間，即便已將融資風險納入考量。Arya認為，這一折價幅度"可能高估了相關風險，並由此創造出頗具吸引力的買入機會"。美國銀行維持對英偉達的買入評級，目標價350美元。
週二，英偉達股價一度下跌2.5%至219美元，隨AI概念股整體走弱而回落。儘管今年以來累計漲幅仍約達18%，但較5月高點仍低約7%。此次報告發布的背景，是英偉達近期在AI產業鏈展開一系列大規模資本佈局。英偉達近期同意提供最高1050億美元的擔保，支持俄亥俄州一處將由OpenAI租用的數據中心園區建設，並披露持有大量SpaceX和英特爾的股票。美國銀行估算，英偉達已承諾為旗下生態系統合作伙伴提供約3000億美元資本，其中約700億美元為股權投資，約2300億美元為剩餘價值擔保或兜底承諾。
Arya在報告中寫道，這一系列舉措背後的"戰略意圖清晰明確"：英偉達致力於押注AI的變革性潛力，併力圖鎖定每一個關鍵生產要素，涵蓋芯片供應、土地和電力資源。他同時指出，此類佈局也有助於英偉達抗衡對公有云巨頭自研定製芯片的競爭。美國銀行認為，上述戰略兼具機遇與風險。Arya寫道，"當前市場環境使這一策略具備合理性：GPU租賃費率堅挺、算力供給稀缺，加之英偉達行業領先的自由現金流生成能力。" 然而，報告同時警示，"若AI需求出現放緩，英偉達的增長速度與資產負債表均可能承壓"。
針對外界對英偉達盈利質量下降的擔憂，美國銀行強調，化解這一顧慮、推動估值重估最有力的手段，在於公司加大對投資者的現金回報，即承諾將更大比例的自由現金流用於股票回購。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。AI全知道 收藏 分享 0條評論 發送
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