砸3.37萬億元！英偉達拉上華爾街六大金主，把GPU炒成硬通貨

編譯 | 程茜 編輯 | 心緣 8月11日消息，今日，英偉達宣佈聯合6家華爾街資本巨頭，共建獨立計算融資平臺，擬投入超5000億美元（約合人民幣3.37萬億元）用於AI基礎設施建設。6家華爾街頂級資金管理平臺分別是阿波羅、貝萊德、黑石集團、博楓、高盛、KKR，英偉達已經與其簽訂了諒解備忘錄。▲黃仁勳曬與華爾街大佬的合影 其合作目的是在全球打造首個融資平臺，幫助英偉達生態系統中的AI實驗室、企業、雲服務商構建AI基礎設施，併為英偉達的客戶提供大規模、更優惠融資利率的專用資本。這些金融機構將獨立評估每個投資機會，包括客戶情況、市場需求、利用情況、現金流以及剩餘價值等要素。

英偉達提供AI平臺支持，金融機構提供長期的資本支持以及融資方面的專業知識。外媒CNBC認為，這標誌著AI基礎設施融資方式可能出現重要變革，通過利用機構信貸、保險資金以及私人資本來提供GPU和數據中心融資支持，英偉達可以幫助其客戶無需依賴自身資產負債表即可獲得融資。英偉達創始人、CEO黃仁勳告訴CNBC，科技芯片如今第一次正式成為一類可投資資產，眼下它們已是能夠產生收益的資產，具備生產價值、使用壽命長久、資產可互通流轉、用途靈活適配特性。由於英偉達的硬件被廣大客戶廣泛採用且可跨客戶轉移，因此銀行可對算力資產進行評估，將其看作能夠持續產生長期收益的固定資產。

上述合作項目仍需完成最後協議簽署才能生效。一、英偉達算力成優質資產，具備投資價值 如今，AI基礎設施的市場需求不斷攀升，英偉達在博客中稱，英偉達的算力已是具備投資價值的優質資產：依託CUDA平臺搭建起龐大完善的下游客戶生態，能夠實現最低的token運算成本、創造最高收益，同時擁有最長的硬件使用壽命。黃仁勳在官方聲明中透露，英偉達已經達到一個重要的里程碑，最初其專注於芯片研發，如今正致力於打造一種新型、高效、可投資的基礎設施“AI工廠”。

他認為，在AI領域算力本身就是一種收入來源，英偉達的技術非常適合這一領域，其適用於各種模型和工作負載，能在不同客戶、運營商間轉移，還能通過CUDA軟件不斷改進，從而延長使用壽命、提升經濟效益。此次英偉達聯合打造的融資平臺，就是要幫助客戶大規模獲取計算資源，並構建出能推動各個行業和國家在AI時代發展的DSX AI工程。貝萊德CEO拉里·芬克（Larry Fink）認為這個項目是“金融工程領域的下一個里程碑”，就像20世紀70年代住房抵押貸款支持證券（MBS）的問世。他透露已經有一些資金被籌集起來，貝萊德還會“再籌集更多的資金”。

黑石集團總裁兼首席運營官喬納森·格雷（Jonathan Gray）同樣認為，AI計算將被視為一種“可融資的資產類別”，就像抵押貸款機構評估房產一樣。二、AI正創造真正價值，基礎設施成為最具生產力資產之一 黃仁勳在社交平臺X上發了一篇長文，詳細剖析英偉達AI工廠算力已成為一類可投資資產，以下為原文： ▲黃仁勳社交平臺X上發帖（圖源：X） 今天，我們宣佈與阿波羅、貝萊德、黑石集團、博楓、高盛以及KKR建立了合作關係。這些合作旨在建立獨立的融資平臺，以便能夠籌集超過5000億美元的資金，用於逐步推進AI基礎設施的建設工作。這對英偉達和AI行業來說是一個重要的里程碑。

我們已經從一個企業逐個購買芯片並建設數據中心的時代，走向了一個可以將AI工廠視為具有生產力的基礎設施的時，—這種基礎設施擁有可重複使用的平臺、長期的機構投資者支持，以及能夠利用計算能力創造收入的多樣化客戶群體。AI已經達到了一個轉折，它正從研究階段走向實際應用。AI正在創造真正的價值，而其相關的基礎設施也成為了世界上最具生產力的資產之一。在AI領域，計算能力已經變成了一種收入來源。新的基礎設施資產： 英偉達的計算平臺不僅僅是一顆芯片，它是一個完整的AI生態系統平臺，包括加速計算、網絡技術、系統軟件、AI框架，以及龐大的開發者生態系統。

NVIDIA DSX AI工廠能夠運行全球最廣泛的AI模型、算法，包括語言處理、視覺識別、語音識別、生物識別、物理模擬以及機器人技術等領域。一個英偉達AI工廠可以同時為多個客戶和多種工作負載提供服務。這使得該工廠具有高度的靈活性和資產可流通屬性。該系統還基於一種全球通用的架構構建，這種架構被所有主要的雲服務提供商以及世界各地的系統製造商和企業所採用。當需求發生變化時，該工廠仍可以被其他客戶、其他雲服務提供商或其他運營商所使用。這一廣泛的生態系統為英偉達的計算產品提供了龐大的潛在用戶群體，有助於保護其剩餘價值。CUDA技術隨著時間的推移讓工廠的表現更加出色。

每一代英偉達軟件都提升了已安裝基礎設施的性能、效率以及總體成本效益。硬件不會停滯不前：軟件的創新使得AI工廠能夠在較短的時間內以較低的成本產生更多的智能，從而延長其經濟價值的使用壽命。NVIDIA A100就是一個有力的例子。英偉達在2020年推出了基於Ampere架構的A100芯片，六年後，該芯片仍然在AI訓練、微調、推理以及高性能計算領域得到廣泛應用。客戶們持續投入大量資源來使A100，這使得A100的經濟使用壽命延長到了十年左右。市場也證明了英偉達在計算領域的經濟性的持久性。H100芯片的租賃價格從2025年10月每GPU小時約1.70美元上漲到2026年3月約為2.35美元。

不同供應商提供的按需租賃服務的平均價格則從2025年10月每GPU小時約2.00美元上漲到2026年6月為2.70美元。Blackwell系列的產能較為充裕，其B200芯片的雲租賃價格約為每GPU小時5.30至7.05美元。這正是英偉達AI工廠與眾不同的地方，它們的價值並非固定不變：CUDA技術不斷改進著它們的性能；所安裝的硬件在初始折舊期過後仍能持續發揮效能；而且，相同的架構可以服務於全球不斷增長的AI工作負載市場。這些才是具有投資價值的基礎設施資產的特徵：它能夠產生收入，服務於廣泛的市場，隨著時間推移性能會逐漸提升，並且可以被重新用於其他用途。

為AI工廠提供資本支持 對AI基礎設施的需求非常巨大，然而獲取資金的狀況卻並不均衡。許多優秀的AI公司和企業都擁有計算需求，但他們尚未獲得足夠規模的資金支持，也無法以合理的成本快速建設所需的基礎設施。因此，我們選擇與全球領先的長期資本提供商合作。阿波羅、貝萊德、黑石集團、博楓、高盛以及KKR也是全球領先的基礎設施投資者，他們在投資那些具有長期價值且能帶來高回報的資產方面擁有深厚的專業知識。我們共同努力，打造可重複的融資平臺，以幫助AI生態系統構建所需的設施。這些平臺旨在幫助具備條件的AI實驗室、企業和AI雲服務商大規模獲取AI基礎設施。

那超過5000億美元的數字，代表了這些平臺隨著時間的推移能夠調動到的第三方資本總量，這筆資本並非英偉達的收入，也不是某個單一基金，更不是針對某個特定客戶的承諾。這些金融機構將獨立評估每個投資機會，包括客戶情況、市場需求、利用情況、現金流以及剩餘價值等要素。英偉達提供AI平臺支持，金融機構則提供長期的資本支持以及融資方面的專業知識。三、投資回報價值在於AI實用性，將開啟AI革命的良性循環 黃仁勳在帖子中回答了幾個重要問題： 這是循環投資嗎？這一舉措旨在解決上述問題。我們正在將獨立的、長期的機構投資者引入到AI基礎設施市場領域。

這種需求是真實存在的：來自前沿的AI實驗室、以AI為核心的新創企業、各類企業、雲服務提供商，以及那些致力於開發AI服務的國家。提供資金的各方會獨立地為每個項目進行風險評估，包括客戶情況、需求分析、資金使用情況、現金流以及剩餘價值等。英偉達負責提供平臺支持；而投資者則負責做出獨立的融資決策。這標誌AI基礎設施開放資本市場的開端。英偉達為什麼要提供融資支持？在某些情況下，英偉達可能會為某些項目提供高達25%的剩餘價值支持機制。這種支持是有限制的，且是作為對獨立承保工作的補充而非替代而存在的。

這一數值遠低於其他計算融資方案，英偉達能夠提供支持，因為其計算技術具有獨特性：這種技術是可以替代的、被全球廣泛採用的，並且可以在龐大的客戶生態系統中進行軟件升級和重新部署。我們的職責是幫助激活大量獨立的資本資源，同時保持嚴格的風險控制。市場能夠容納這種容量嗎？問題不在於我們是否在建設數據中心。問題在於，我們是否在打造能夠發揮作用的AI工廠。這家AI工廠能夠將能源和數據轉化為有價值的智能成果。它的客戶非常廣泛，包括前沿的AI實驗室、AI雲服務提供商、企業以及各國政府。人們之所以開始使用AI，是因為它已經變得非常實用，它在各個行業中都發揮著重要作用。

該項目中包含了一定的紀律性，每個融資合作伙伴都將獨立評估需求、利用率、現金流以及剩餘價值，能力的建設將基於真實的客戶經濟情況來進行。投資回報在哪裡？其價值在於AI的實用性。企業正在利用AI來編寫軟件、發現新藥物、設計產品、為客戶提供服務、自動化運營以及創造新的服務，這些AI工廠使得這一切成為可能。更多的計算能力能夠創造出更優秀的AI技術、更優秀的AI技術則會帶來更多的應用機會、更多的應用機會則能帶來更多的收入；更多的收入則能夠推動更多的計算需求。這就是AI革命的良性循環。智能的基礎架構 每一次工業革命都是建立在一系列基礎設施之上的：電力、交通、通信以及計算技術。

而這些基礎設施的建設都離不開外部資金的支持。AI工廠是智能時代的基礎設施。通過這些合作，英偉達與全球領先的金融機構共同創造了一種全新的基礎設施融資方式，從而推動工業革命的進程。我們將讓AI工廠更容易被那些致力於創造未來價值的公司、行業以及國家所使用。AI的時代已經到來，我們將共同努力，構建能夠推動這一技術發展的基礎設施。結語：算力正式成為新一代核心資產 英偉達聯動6家頂級資本的項目是在上個月AI行業受到投資人質疑時推出的。上個月，投資者開始質疑大型科技公司的AI投資是否真的能帶來回報的聲音。

隨著大型科技公司計劃投入數千億美元用於數據中心和硬件設施的建設，一些評級機構警告稱，這種前所未有的資本支出已經開始壓縮公司的自由現金流，並迫使科技巨頭承擔更多的債務負擔。在此背景下，英偉達與一眾頂級資管機構達成共識，算力已經成長為全新的核心可投資資產，並且會成為驅動全球下一階段經濟增長的底層支柱。來源：英偉達、CNBC、X