燧原科技啟動科創板發行，全棧技術體系支撐AI芯片商業化落地

8月24日晚，上海燧原科技股份有限公司（簡稱“燧原科技”）披露招股意向書、發行安排及初步詢價公告等，正式啟動發行工作。燧原科技股票代碼為“688801”，擬於科創板上市。燧原科技創立於2018年3月，專注於雲端AI芯片及其相關產品的研發、設計和銷售，已自研迭代四代架構、五款雲端AI芯片，構建了覆蓋AI芯片、AI加速卡及模組、智算系統及集群、AI計算及編程軟件平臺的產品體系。隨著生成式人工智能、大模型等技術快速發展，AI訓練和推理對算力的需求持續提升，雲端AI芯片市場迎來較大發展空間。

灼識諮詢數據顯示，全球AI加速卡市場規模預計將從2024年超過1,000億美元增長至2028年超過5,000億美元；同期，中國AI加速卡市場規模預計將超過1萬億元，市場增長空間廣闊。在此背景下，燧原科技持續推進產品商業化落地。目前，公司多代產品已在廣泛的互聯網AI場景中實現大規模商用，持續為基於從傳統AI模型到AI大模型的國民級應用提供AI算力支撐。此外，公司還在積極加強與網絡運營商合作，已在智慧城市、智慧金融等多個垂類場景落地應用，推動AI算力從互聯網應用向更多行業延伸。業績方面，2023年至2025年，燧原科技營業收入分別為3.01億元、7.22億元和9.90億元，三年複合增長率達到81.

32%。據招股意向書，公司2026年上半年實現營業收入11.2億元。基於2026年1-6月已實現業績，綜合考慮已簽訂在手訂單與產品交付節奏等因素，預計2026年1-9月營業收入為23億元至30億元，將同比大幅增長325.78%至455.36%，2026年或2027年實現合併報表盈利。燧原科技始終堅持原始創新、自主研發的技術路線，以較高的研發投入強度持續加強技術壁壘。2023年至2025年，公司累計研發投入36.76億元，佔累計營業收入比例的182.55%。目前，公司已形成芯片及硬件、軟件及編程平臺、算力集群方案三大類核心技術體系，為產品持續迭代和商業化落地提供技術支撐。

底層硬件層面，原創自主架構的GCU-CARE加速計算單元和GCU-LARE片間高速互連技術，具有編程靈活性，且深度支持AI大模型高並行度加速計算。軟件層面，自研“馭算TopsRider”全棧軟件平臺，大幅降低了主流AI大模型的編程開發難度和遷移成本。算力集群方面，公司千卡、萬卡智算中心項目已經實現收入，並聯合客戶研發超節點方案和高速互聯集群。此次IPO，燧原科技擬募集資金60億元，主要投向第五代AI芯片系列產品研發及產業化、第六代AI芯片系列產品研發及產業化、先進人工智能軟硬件協同創新三大項目。藉助此次上市，燧原科技有望加速產品的規模化商用與生態構建，為國產算力產業鏈注入強勁動能。