消息稱智譜年度經常性收入已達 10 億美元，半年增長 15 倍

中國AI獨角獸智譜（Zhipu AI）在商業化進程中寫下新里程碑。根據市場最新消息，該公司的年度經常性收入（ARR）已正式突破10億美元，且僅在過去半年內就實現了15倍的驚人成長。這項數字不僅凸顯智譜在大語言模型領域的營收動能極為強勁，也讓它成為全球少數達到此規模的AI初創企業之一。據知情人士透露，智譜的ARR在短短五個月內便從較低基數躍升至10億美元，成長速度遠超國際同業。以全球主要競爭對手Anthropic為例，其ARR從1億美元增長至10億美元總共耗費了15個月；而智譜僅用約五分之一時間就達成同樣的增幅，反映出中國AI新創在商業變現能力上已逐步追趕甚至超越國際領先者。

具體時間線方面，消息指出在2026年1月至7月期間，智譜的ARR增長了15倍。儘管外界對該公司從前期營收到突破10億美元的詳細路徑仍感好奇，但這組數字明確顯示其營收規模正在加速擴張。智譜官方尚未對這項消息發表正式評論，不過業界分析認為，這份數據若屬實，將進一步鞏固其在中國大型語言模型市場的領導地位。智譜是中國少數從創立之初就專注於自研大語言模型的初創公司之一。不同於許多依靠API轉售或應用層創新的業者，智譜投入大量資源訓練基礎模型，並以此為核心發展出多元產品線。

目前該公司的商業模式涵蓋三大區塊：一是對開發者與企業提供的API服務，讓客戶能夠直接調用其大語言模型能力；二是針對垂直行業打造的企業級AI解決方案，涵蓋智慧客服、文書生成、程式碼輔助等場景；三是開源模型社群經營，透過釋出輕量化模型吸引開發者生態，間接帶動付費服務需求。此次ARR快速突破10億美元，被市場解讀為其技術實力與產品落地能力獲得大量客戶認可的具體證明。過去一年，中國AI市場經歷激烈價格戰，多家廠商大幅調降API收費，但智譜仍能在此環境下實現營收倍數成長，顯示其客戶黏著度與高價值應用場景的滲透率正在提升。

尤其是在金融、醫療、教育等對合規與準確性要求較高的領域，智譜的私有化部署方案取得不少大型訂單。業內人士指出，ARR突破10億美元是一個極具指標意義的門檻，通常代表一家軟體公司已跨越早期驗證階段，進入穩定的規模化成長期。對照國際市場，OpenAI在2023年底ARR約為16億美元，Anthropic則在2024年中達到約10億美元。智譜能在尚未公開發行、且面對外部制裁與供應鏈限制的情況下達到相同水位，足見中國本土市場對高品質生成式AI的強勁需求。值得留意的是，智譜的成長速度背後也與中國政策環境有關。

中國政府積極推動AI基礎設施建設，並鼓勵國產大模型在關鍵行業落地，智譜作為具備全鏈條自主研發能力的企業，在政府與央企採購中佔據明顯優勢。此外，該公司近期也獲得新一輪融資，投資方包括地方引導基金與大型科技集團，資金將用於擴充算力規模與拓展海外業務。對比其他中國AI獨角獸，月之暗面（Moonshot AI）與百川智能也在積極推進商業化，但根據公開資訊，其ARR規模尚未達到10億美元。智譜率先撞線，等於為中國大模型賽道注入一劑強心針。市場普遍預期，隨著模型能力持續迭代、推理成本下降，以及更多企業願意將AI嵌入核心流程，智譜的營收動能短期內仍將維持高檔。

不過也有分析師提醒，ARR作為衡量經常性收入的指標，雖然能反映訂閱與API調用等穩定收入，但尚無法完全體現一次性項目制收入或硬體相關營收。智譜實際總營收若包含大客戶的訂製化專案，可能高於ARR數字；反之，若部分成長來自折扣推廣或一次性合約，則後續維持率仍需觀察。無論如何，半年內增長15倍的成績已足以讓外界重新審視這家公司的商業化效率。目前智譜尚未公布上市計畫，但業界盛傳該公司已啟動財務重整，為潛在的IPO做準備。若ARR持續維持高速成長，其估值有望進一步攀升，並成為中國AI領域最具代表性的資本故事之一。

在這場全球AI軍備競賽中，智譜用實質收入證明，中國團隊不僅能做出頂尖模型，也能在商業戰場上繳出亮眼成績單。