智譜和MiniMax，進入“低價增長”時代

近期中國人工智慧模型市場再掀波瀾，DeepSeek 於 9 月 10 日正式推出 V4 版本，並同步調降 Token 價格。這一舉動不僅將模型市場的價格競爭推向新階段，也再次凸顯出整個產業正在邁入「低價增長」的轉型期。隨著模型能力加速迭代，Token 的單位成本持續走低，DeepSeek 選擇以更為激進的定價策略來爭取市場占有率，反映出當前 AI 模型廠商在追求規模與營收之間必須做出的取捨。事實上，過去幾季以來，各大模型廠商紛紛透過降價來擴大 API 調用量。在模型能力不斷提升的背景下，降價已逐漸成為業界常態，但同時也壓縮了廠商的獲利空間。

業內人士指出，模型能力越進步，Token 價格反而越往下走，這已經是不可逆轉的市場趨勢。當 DeepSeek 再次降價，意味著其他模型公司也必須在價格與服務之間做出明確選擇，否則將面臨客戶流失的風險。智譜與 MiniMax 作為中國 AI 模型領域的重要參與者，同樣身處這股低價增長的浪潮中。這兩家公司過去憑藉技術實力與產品差異化獲得不少企業客戶，但面對 DeepSeek 的價格攻勢，它們的競爭壓力正逐漸升高。為了維持 API 調用量與市場份額，智譜與 MiniMax 必須在定價策略上做出調整，甚至可能跟進降價，否則原有的客戶基礎將受到挑戰。然而，降價並非沒有代價。

API 調用量的快速增長雖然能帶來更高的使用率與品牌曝光，但若單位價格下降幅度過大，營收成長將難以持續。過去幾季的市場數據已顯示，許多模型廠商的營收表現雖然仍在增長，但增速已明顯放緩，部分公司甚至面臨虧損擴大的困境。低價增長模式正在考驗各家企業的財務韌性與長期競爭力。從技術演進的角度來看，模型能力的加速迭代是價格下跌的根本原因之一。隨著訓練方法、數據效率與推理最佳化的持續突破，模型廠商能夠以更低的成本提供更強的服務。這不僅讓降價成為可能，也讓價格戰變得更加激烈。業內人士形容，這是一場「能力升級帶動降價、降價反過來推動能力競爭」的循環，短期內看不到終點。

對於智譜和 MiniMax 而言，如何在這場循環中找到生存與發展空間，成為當前最關鍵的課題。除了單純的價格競爭，它們還需要在服務品質、行業解決方案、應用場景拓展等方面建立差異化優勢。例如，針對特定垂直領域提供客製化模型、強化企業級安全與合規功能，或是透過與硬體、雲端平台合作降低整體部署成本，都是可能的突圍路徑。不過，市場現實是客戶對價格的敏感度正在顯著提高。許多企業在選擇模型供應商時，已將 Token 成本列為首要考量因素之一。若智譜與 MiniMax 無法在價格上與 DeepSeek 匹敵，就可能被迫退守利基市場，或者放棄部分標準化 API 調用業務。

這也意味著，低價增長時代不僅是價格的戰爭，更是商業模式與成本結構的考驗。展望未來，中國 AI 模型市場的價格競爭恐怕還會持續一段時間。隨著更多新模型問世，以及開源社群的力量不斷壯大，Token 價格仍有進一步下探的空間。對於智譜與 MiniMax 而言，現階段最重要的或許不是追求最高的營收數字，而是如何在低利潤環境中維持技術投入與客戶忠誠度，等待市場從價格戰轉向價值競爭的契機。總體來看，DeepSeek 的降價行動像是點燃了整個產業的引信，促使所有參與者重新審視自身定價策略與商業邏輯。

低價增長雖能帶來短期市占率擴張，但長期能否轉化為可持續的獲利，仍取決於各家公司在技術創新、服務體驗與生態建設上的真正實力。智譜與 MiniMax 若能在這場變革中站穩腳步，或許就能在下一階段的市場格局中佔有一席之地。