年虧2818億！Anthropic IPO招股書曝光

編譯 | 李水青 編輯 | 心緣 9月29日報道，今日，據路透社根據其看到的Anthropic公司IPO招股書報道，Anthropic在2025年淨虧損達420億美元（約合人民幣2818.4億元），並計劃在未來幾年內斥資5180億美元（約合人民幣34760.4億元）用於雲計算、計算和基礎設施建設。此前今年6月初，Anthropic官方確認已向SEC機密提交IPO招股書草案，文件至今未公開。根據路透社披露信息，該公司2025年的收入是上一年的12倍，達到近46億美元（約合人民幣308.7億元），但運營虧損卻達80.6億美元（約合人民幣540.

9億元），該虧損不包括主要與之前融資相關的各項負債減值。同時，Anthropic去年在計算和基礎設施方面花費了73.3億美元（約合人民幣491.9億元），增至2024年的3倍，佔其126.5億美元（約合人民幣848.9億元）總運營支出的一半以上。路透社再次確認Anthropic公開出售的估值可能超過2萬億美元（約合人民幣13.4萬億元）。這一數值將超越SpaceX在今年6月創下的1.77萬億美元（約合人民幣11.93萬億元）IPO紀錄，衝刺史上最大IPO。路透社此前援引消息人士報道稱， Anthropic的公開市場上市可能會推遲到11月美國中期選舉之後。

目前，Anthropic拒絕回應外媒的置評請求。一、預期估值衝2萬億美元，淨虧420億含340億會計費用，曝客戶依賴 據路透社報道，Anthropic的預期估值目標達2萬億美元（約合人民幣13.4萬億元），比其5月份估計的9650億美元（約合人民幣6.5萬億元）估值高出一倍多。近420億美元（約合人民幣2818.4億元）的淨虧損包括約340億美元（約合人民幣2279.8億元）的會計費用。這340億美元來自可轉換優先股的公允價值變動，屬於非現金會計損失，不是公司實際燒出去的運營現金。

路透社看到，Anthropic在招股書中提到，去年其近四分之一的收入來自兩家客戶，作為風險因素的一部分，該公司警告稱，其許多最大的客戶沒有簽訂長期合同，可能會削減或停止支出。路透社看到的招股書顯示，截至12月31日，Anthropic公司擁有現金、現金等價物和短期投資總額為202.8億美元（約合人民幣1359.8億元）。二、一邊呼籲放慢AI，一邊火速發新模型：Anthropic上市前矛盾衝刺 Anthropic最大的挑戰者仍然是OpenAI，兩家公司在商業客戶、人才和華盛頓的影響力方面展開了激烈的競爭。OpenAI已於6月秘密提交了IPO申請，據媒體報道預計將於2027年初上市。

Anthropic由一群因在公司治理和AI安全方面與競爭對手存在分歧而離職的研究人員於2021年創立。該公司於2023年3月發佈了首個大語言模型，直接與OpenAI展開競爭。分析師預計，美國第一家上市的純AI公司將為AI行業建立估值基準，並吸引那些多年來一直等待純粹投資該技術的投資者。亞馬遜和谷歌是Anthropic早期兩位最重要的戰略合作伙伴。這兩家科技巨頭都向這家初創公司投資了數十億美元，同時還提供了訓練和部署Claude模型所需的雲基礎設施。此前，Anthropic因反對將其AI模型用於自主武器、大規模監控，與美國白宮、國防部產生衝突，五角大樓將其列入黑名單。

白宮這一舉措在8月被美國聯邦法官裁定叫停。當下正值Anthropic研究發現，日益自主的AI模型可能存在巨大安全問題，引發人們擔憂。Anthropic首席執行官Dario Amodei呼籲全球AI界放慢發佈新功能的步伐，以消除這些擔憂。儘管如此，Anthropic上週還是推出了新的Opus 5.5模型，以應對OpenAI自發布GPT-6 Astra以來取得的強勁發展勢頭。結語：SpaceX打頭陣，Anthropic IPO迎AI熱情“壓力測試” Anthropic的IPO進程緊隨馬斯克的SpaceX之後。後者IPO時估值達到1.

77萬億美元，6月12日上市首日股票飆升19%至160美元，目前交易價格在147美元左右。外媒認為，這一業績可能會讓投資者在評估高增長公司仍然過高的估值時有所顧慮。其出售將進一步檢驗市場對AI交易的熱情是否經得起更嚴格的審視。此次上市將使更多美國公眾投資者參與到AI領域的競爭中來，而此前這場競爭一直由風險投資公司、主權財富基金和大型科技公司主導。來源：路透社