SpaceX 與特斯拉擬合併：馬斯克想用一樁交易，把汽車、火箭和 AI 捏成同一個帝國

AI資訊AI新閒資訊正文SpaceX 與特斯拉擬合併：馬斯克想用一樁交易，把汽車、火箭和 AI 捏成同一個帝國發布於AI新閒資訊時間 :Oct 23, 2026閱讀 :1分鐘SpaceX 和特斯拉各自成立特別委員會，開始認真討論合併一事。這樁交易到底有多大說服力，取決於你多大程度上相信馬斯克那個"去火星、傳播意識之光"的故事——他在本週的 SpaceX 財報電話會和更早的 S-1文件裡都這麼講。但剝開敘事外衣，真正驅動合併的，是明晃晃的財務邏輯和馬斯克本人日益膨脹的控制權胃口。

故事的技術骨架其實很清晰:人類想在月球或火星長期生存，眼下既沒有成熟技術，連構建技術的原始信息都還缺，這意味著得靠機器人。可地球和月球、火星之間的信號延遲，讓遠程操控機器人幾乎不可能，於是能在極少地球監督下自主決策的 AI 機器人，就成了這條科幻鏈條的下一環。馬斯克聲稱，特斯拉的自動駕駛、SpaceX 的大模型、特斯拉的人形機器人，以及兩端都渴求的數據中心，正合力把這套技術催熟。財務賬本給出了另一面。SpaceX 在第三季度財報裡，把人工智能業務改口叫"超級智能"部門，錄得75.

6億美元營收，其中"SI 解決方案與基礎設施營收"一項飆升到70億美元，是上一季度的三倍多——分析師判斷，這筆錢大頭來自向 Anthropic、Google 出租算力，Grok 本身貢獻有限，併入的 Cursor 則帶來6.08億美元。換句話說，SpaceX 的 AI 生意更像 CoreWeave 這類算力租賃商，而不是賣模型的 Anthropic。另一邊，特斯拉的盈利連續第二個季度下滑，馬斯克對普通汽車明顯興趣缺缺，重心轉向機器人和自動駕駛出租車。兩家公司早已眉來眼去。SpaceX 買過1.

31億美元的滯銷 Cybertruck，還共同甩出過兩個 AI 項目:Terafab——馬斯克想在得州自建、為自家供芯片的晶圓廠，英特爾是合作伙伴;以及 Macrohard——一個號稱能"模擬微軟已經做出來的軟件"的 AI 計劃。可 S-1文件自己都承認，這倆項目"處於非常早期階段，各種財務、知識產權和最終期限都沒敲定"，且"可能永遠不會有最終協議"。馬斯克在電話會上放話 Terafab2028年下半年量產、2027年中出首顆測試芯片，但被分析師問及是否下單了尖端製造設備時，他選擇了沉默。路透社的評語帶著挖苦:這位老闆向來有設時間表、旗下公司卻兌現不了的歷史。

財經專欄作家 Matt Levine 點破了合併最實在的理由。馬斯克旗下公司都要搶同一批稀缺的英偉達芯片，若把它們併成一家，或能拼出最好的通用 AI——而一個正在發生的大規模 AI 基建浪潮裡，"只要你提一句英偉達，就有人砸錢給你"。他把合併形容成消除利益衝突的簡單解法:如今做機器人對特斯拉有利卻對 SpaceX 不利，做數據中心則相反，馬斯克無法同時把兩邊利益都擺第一，併成一家公司，他每天上班只需一個使命——讓這個龐大的 AI 綜合體價值最大化。不過他也提醒，正因為它們高度重疊、該因 AI 合併，這恰恰也是反壟斷層面不該合併的理由。

彭博稱，有一股推力想在2027年上半年、也就是本屆政府任內宣佈交易並完成交割。控制權是這局棋的命門。馬斯克在 SpaceX 握有超過50% 的投票權，靠的是超級投票股，身兼 CEO、CTO 和董事長;而在特斯拉他只有約20% 的投票權。若以 SpaceX 為收購方做換股合併，馬斯克將一舉拿下整個大盤的投票控制權——法律學者 Ann Lipton 指出，特斯拉已上市，他無法再改雙重股權，合併是"唯一能拿到控制權的方式"，而兩家都在得州註冊，又極大抬高了股東起訴的門檻。錢袋子同樣算得精。彭博預估合併可能給馬斯克淨資產增加1100億美元。

更微妙的是它與那份天價特斯拉薪酬方案的糾纏:法律上一旦發生控制權變更，薪酬方案裡的運營里程碑就會失效，關鍵全看特斯拉估值。若 SpaceX 開出2萬億美元或更高價碼，馬斯克能直接落袋60億美元股票，還能提前解鎖本該2028年才歸屬的2018年方案股份，更早套現。代價則甩給 SpaceX 股東——有分析測算，合併後第四季度資本支出可能逼近500億美元，而兩家業務收入遠覆蓋不了這個數字，現有 SpaceX 股東將被大幅稀釋。說到底，馬斯克的生意從來不只是數字，而是市場對"埃隆·馬斯克"這個符號的信任程度。特斯拉的估值本就遠超普通車企，買賬的人清楚自己簽下的是什麼。

當特別委員會開始閉門議事，這場把汽車、火箭、衛星和 AI 塞進同一個籠子的試驗，究竟是一盤精心算計的資本棋局，還是又一場靠信念撐起的冒險，恐怕只有時間能給出答案。相關推薦砸下 150 億美元！DeepSeek 攜手寧德時代轉戰內蒙古，1GW 國產智算中心掀起基建狂潮多家權威媒體報道，人工智能領域迎來鉅額投資：DeepSeek正接近完成150億美元新一輪融資，核心用途是在內蒙古烏蘭察布建設1GW全新數據中心。硬件算力底座上，該項目堅定支持國產芯片，知情人士透露，其算力至少由16萬顆華為昇騰950DT芯片共同提供。Oct 23, 202650.6k日本數字廳 AI 建站翻車：超 1.

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