OpenAI要輸？Anthropic按下萬億IPO快進鍵，達裡奧2%持股奪權

隨著人工智慧領域的競爭日趨白熱化，Anthropic 正以驚人速度向華爾街衝刺。根據最新報導，這家AI新創公司計劃最快在今年秋季啟動首次公開募股（IPO），而其估值更可能上看一萬億美元，有望搶下「AI第一股」的頭銜。與此同時，Anthropic 內部正進行一項重大股權結構調整，為上市前夕的權力布局按下快進鍵。據《Information》報導，Anthropic 計劃在上市前，向執行長達裡奧（Dario）以及六位共同創辦人發行一類帶有額外投票權的股票。這是公司成立五年多以來，管理層首次擁有「超極投票權」，形同讓創辦團隊在決策中握有更強控制力。

令外界意訝的是，作為一家估值接近萬億美元的AI掌舵人，達裡奧的持股比例僅為2%。不過與OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）持股0%相比，可說是小巫見大巫。達裡奧與六位聯創取得超級投票權的時機點，恰逢Anthropic業績爆發期。報導指出，Anthropic的年化營收在短時間內暴漲7倍，首度突破650億美元大關。這樣的高速成長，正是支撐其IPO估值的核心動能。市場普遍認為，Anthropic若如期在秋季掛牌，將成為華爾街最受矚目的AI新股。另一邊，OpenAI的處境則顯得相對黯淡。

根據《華爾街日報》獨家消息，OpenAI在今年第二季的營收約為67億美元，這個數字雖然仍屬可觀，但卻讓股東大感失瞭望，因為實際表現低於先前預期。一消一長之間，Anthropic的氣勢顯然更勝一籌。Anthropic的上市計畫與超級投票權安排，被視為創辦團隊鞏保住控制權的關鍵一步。在科技新創領域，創辦人常因多輪融資而稀釋持股，但透過發行具有多數投票權的特別股，即使持股比例偏低，仍能主導董事會與重大決策。達裡奧雖然僅持2%股份，但一旦取得超級投票權，就能在未來潛在的敵意併購或股東壓力下立於不敗。

值得注意的是，Anthropic成立至今一直以AI安全與負責任發展為核心訴求，與OpenAI的路線有所區隔。然而，當公司走向上市，股東對利潤的期待勢必與創辦人的理想產生張力。超級投票權的設計，正是為了解決這類矛盾，讓創辦團隊在上市後仍能堅守初衷。OpenAI的營收表現不如預期，也反映出AI商業化道路並非一路順遂。雖然ChatGPT等產品引爆全球關注，但變現模式、運算成本以及競爭加劇等因素，都在考驗OpenAI的盈利能力。相較之下，Anthropic 在企業端客戶與API服務上布局更為聚焦，營收成長曲線也更為陡峭。

從融資歷程來看，Anthropic 在過去一年多內獲得了來自Google、亞馬遜等科技巨頭的挹注資金，估值快速攀升。如今若能以萬億美元估值上市，將創下AI公司的新紀錄。市場分析人士預期，這場IPO將吸引大量長期資金進場，並成為後續AI新創上市的重要風向標。達裡奧個人持股僅2%，這個數字在科技創辦人中並不算高，但與奧特曼的0%相比，已屬罕見。奧特曼在OpenAI中並無股權，而是透過非營利結構與薪酬方案獲取回報。這兩種模式各有利弊，也反映出不同公司治理哲學的差異。隨著IPO時間逼近，Anthropic 內部的人事與股權調整可能還會持續。

超級投票權的賦予，不僅是對創辦團隊的信任投票，也為公司長遠發展設下一道防線。真正的勝負，要等到上市之後才能見真章。整體而言，AI產業的資金與注意力正在快速向頭部玩家集中。Anthropic 與 OpenAI 的此消彼長，只是這場技術與資本競賽的其中一幕。誰能最快站穩華爾街，誰就有機會在下一輪AI浪潮中取得先機。