MiniMax解禁後股價走低，CEO稱實現AGI前不再領取薪酬

中國人工智慧初創公司 MiniMax 在經歷股權解禁後，股價持續走低，引發市場高度關注。為穩定內部士氣並重新凝聚外界信心，創辦人兼執行長閻俊傑今日發布全員信，宣布在實現通用人工智慧（AGI）之前，他本人將不再領取任何薪酬。這項決定在業界引發廣泛討論，也讓這家專注於大語言模型與多模態 AI 的新創團隊再度站上鎂光燈焦點。MiniMax 近期面臨的股價壓力，主要來自股權解禁所帶來的市場波動。解禁後，部分早期股東與員工的持股得以流通，導致市場賣壓湧現，股價明顯承壓。儘管管理層並未對股價波動發表具體評論，但內部訊息顯示，團隊仍將全力聚焦產品迭代與核心技術突破，力求以實際成果回應市場疑慮。

閻俊傑在給全體員工的內部信中強調，他不再領取薪酬的決定，是為了展現對公司長期願景的堅定信念，並希望透過個人行動將所有可用資源集中投入 AGI 技術研發。信中並未透露具體薪酬數字或節省金額，但這項宣示被內部視為強烈信號，顯示高層對於實現 AGI 的決心遠超個人財務利益。MiniMax 成立於中國 AI 創業浪潮之中，專注於大語言模型與多模態 AI 技術的開發，過去一年已推出多款對話與內容生成產品，在市場上累積一定用戶基礎。不同於許多同業追逐短期商業變現，MiniMax 一直將 AGI 作為終極目標，強調長期技術積累與底層模型能力的提升。

此次股價走低，也反映出市場對 AI 新創獲利模式與估值合理性的持續檢視。儘管中國 AI 賽道熱度不減，但投資人對缺乏明確營收路徑的公司仍抱持審慎態度。MiniMax 在解禁後的表現，某種程度上可視為市場對其技術進展與商業化程度的壓力測試。閻俊傑的「零薪酬」宣言，無疑為內部團隊注入一劑強心針。有員工透露，這封信在內部群組引發熱烈討論，許多人認為創辦人的選擇展現了真正的領導力與責任感。但也有外界分析指出，單純的個人犧牲雖能短期凝聚士氣，長期而言仍須仰賴技術突破與產品落地才能真正扭轉股價頹勢。事實上，MiniMax 在過去一段時間持續強化模型能力，並在對話式 AI、內容生成等領域保持技術領先。

業界人士認為，該公司若能推出更具突破性的模型更新或殺手級應用，將有機會重新獲得市場青睞。而閻俊傑選擇在此時做出個人財務上的重大讓步，正是為了讓團隊無後顧之憂地投入研發。值得注意的是，AGI 的實現並無明確時間表，閻俊傑的承諾等於將個人薪酬與公司最長遠的技術目標綁定，這在中國 AI 新創領域並不多見。部分投資人解讀，此舉反映出創辦人對公司技術路線的極度自信，也暗示 MiniMax 可能已有中長期研發藍圖，足以支撐團隊在 AGI 道路上持續前行。從市場反應來看，股價在消息傳出後仍未見明顯反彈，顯示短期賣壓仍在消化。

但多位業內分析師認為，這類非財務性的激勵信號有助於穩定投資人對管理層的信任，特別是當公司處於股權結構調整的敏感時期。MiniMax 後續若能搭配具體的產品發布或技術成果，股價可望逐步回穩。對於這家中國 AI 新創而言，當前最大的挑戰並非股價本身，而是如何在激烈的模型競爭中保持差異化與技術領先。業界普遍認為，大語言模型領域已進入「軍備競賽」階段，資金、算力、數據缺一不可。閻俊傑選擇用個人薪酬換取團隊專注力，既是對員工的激勵，也是對市場的宣告。此外，全員信中也提到，MiniMax 將持續優化組織效率，減少非必要開支，確保資源集中投入核心研發。

這種「精實創業」的態度，在資本寒冬尚未完全消退的當下，具有一定戰略意義。不少新創公司正面臨融資困難與估值調整，MiniMax 選擇以內部節流與領導層示範來度過難關。展望後續，市場將密切關注 MiniMax 是否會在近期推出重大技術更新或新產品線。閻俊傑的「零薪酬」承諾能否真正轉化為研發動能，以及公司如何在股價壓力下維持團隊穩定，都將成為觀察這家 AI 新創未來走向的重要指標。業界也期待，這項大膽決定能為中國 AI 創業圈帶來更多關於長期主義與創辦人責任的討論。整體而言，MiniMax 正處於關鍵轉折點。

股權解禁帶來的陣痛若能順利化解，加上創辦人以實際行動表態，公司仍有機會在 AGI 競賽中站穩腳步。不過，股價終究反映的是市場對未來現金流的預期，MiniMax 必須拿出具體成績，才能讓投資人真正買單。這場關於技術信仰與市場現實的拔河，才剛剛開始。