Meta Muse 爆紅，為什麼騰訊股價大漲？

深流研究所2026.09.23 10:39 · 來自北京全文3733字00:00 / 10:34扎克伯格等來爆款，騰訊跟著被重估。文 | 深流研究所，作者 | 吳絳楓Meta 在 AI 上砸下的重金，什麼時候才能拿到大結果？Muse 給出了第一個答案。9 月 8 日，Meta 推出個人 AI Agent Muse。上線不到兩週，Muse 登頂美國蘋果應用商店免費應用榜，排名超過 ChatGPT、Gemini 和 Claude。扎克伯格終於等來了一個消費級 AI 爆款。9 月 21 日，Meta 股價上漲 11.

43%，創下 2025 年 4 月以來最大單日漲幅，市值一天增加約 1900 億美元。Muse 點燃的不只是 Meta。市場開始押注，個人 Agent 的普及會帶來更大的推理和計算需求。於是，Arm 上漲 17.2%，英特爾上漲 12.1%，AMD 上漲近 10%，市值首次突破 1 萬億美元。這輪行情很快傳到中國。9 月 22 日，騰訊控股盤中一度上漲 7.77%，股價升至 463.4 港元。在當天普遍上漲的港股科技股中，騰訊表現最突出。Muse 有什麼特別之處？它為什麼能讓華爾街重新相信扎克伯格，又為什麼讓遠在中國的騰訊獲得重估？為什麼說Muse是“社交+Agent”？

從產品體驗看，Muse 完成表格填寫、日程整理、預訂餐廳、規劃旅行及購物等一系列任務。接到任務後，它會將目標拆解為多個步驟，再調用用戶已經授權的賬戶和服務。涉及發送郵件、提交訂單和付款等敏感操作時，Muse 會暫停執行，等待用戶再次確認。說實話，這些能力本身並不新鮮。OpenAI、Google、Anthropic，以及一批創業公司都有嘗試。Muse 的不同之處在於，Meta 第一次把個人 Agent 放進一個成熟的社交體系，嘗試藉助 Instagram、Facebook 等社交平臺積累的內容和關係。Agent 要替用戶完成任務，首先需要理解用戶。社交平臺天然儲存著豐富上下文。

隨著授權範圍擴大，Agent 可以逐漸瞭解用戶的興趣、聯繫人、歷史內容和日程安排。Meta 在產品演示中給出了一個典型案例：用戶在 Instagram 收藏了一段食譜視頻，Muse 可以識別視頻內容，生成購物清單，並根據受邀朋友的飲食禁忌進行調整。這個案例看起來只是把“收藏視頻”變成“購買食材”，背後卻串聯了內容理解、個人記憶、社交關係、商品搜索和交易執行。社交平臺還解決了另一個問題：讓 Agent 代表用戶與其他人發生連接。比如，用戶希望出售一輛二手車，Muse 可以幫助整理車輛資料、填寫出售頁面、聯繫潛在買家，並持續追蹤後續進展。

任務的關鍵不只是操作網頁，還有理解買賣雙方的意圖，並在多輪溝通中推進交易。這正是“社交+Agent”的化學反應。社交平臺提供個人上下文、關係鏈和分發入口，Agent 把這些原本靜態的資產，轉化為一組可以連續執行的任務。Muse的走紅，驗證了什麼？Muse 上線後的增長速度，讓它迅速獲得了技術圈之外的關注。Sensor Tower 數據顯示，截至 9 月 18 日，Muse 上線十天在美國獲得約 73 萬次下載。這一增速接近 ChatGPT 移動應用早期在美國的表現。ChatGPT 在 2023 年推出 iOS 應用後的前八天，獲得約 69.7 萬次美國下載。

對一款 Agent 產品來說，這是一個重要信號。此前，一項針對 1500 名美國消費者的調查顯示，8% 的受訪者願意把密碼相關權限交給 Meta，願意信任 Google 和 Apple 的比例分別為 30% 和 23%；另有 58% 的受訪者不願向任何 AI Agent 開放密碼權限。在這一背景下，Muse 仍能在短時間內吸引大量用戶，至少說明普通消費者願意嘗試“讓 AI 代替自己操作軟件”。商業化方面，Muse 採用免費增值模式。Meta 提供免費使用額度，同時設置每月 20 美元和 100 美元的訂閱檔位，主要面向使用頻率更高、任務更復雜的用戶。

這讓市場獲得了一個相對清晰的消費級 Agent 收費參照：基礎功能用於擴大用戶規模，高頻任務和更高算力消耗通過訂閱變現。不過，訂閱未必是 Muse 最主要的收入來源。當 Muse 幫助用戶尋找商品、預訂餐廳、購買機票或完成結賬時，它處在消費決策和支付之間的交易環節。理論上，平臺可以從交易佣金、商業推薦、支付服務和商家技術服務中獲得收入。這是更具想象力的部分，也是資本市場願意重新評估 Meta 的重要原因。從AI助手到數字代理，Muse還差什麼？Muse 的想象空間很大，但它距離真正成為“個人數字代理人”，仍然有幾道難關。首先是生態接入。Agent 要完成現實任務，必須調用大量第三方服務。

Muse 預訂餐廳可能需要 OpenTable，管理郵件需要 Gmail，購買商品需要電商平臺，支付則需要金融機構和支付網絡。如果第三方願意合作，Muse 可以通過 API 或專門協議完成任務；如果對方沒有提供接口，它就只能通過瀏覽器模擬用戶操作。不同公司對 Agent 的態度已經出現明顯分化：有的平臺把 Agent 視為新的流量入口，有的平臺則認為它會奪走用戶入口。Muse 上線後，Amazon 阻止其在自家購物網站執行操作。Amazon 給出的理由包括未經授權訪問、身份披露不足，以及潛在的隱私和安全風險。Amazon 還認為，第三方 Agent 會繞過其原有的個性化推薦、廣告和購物體驗。

Shopify 則做出了相反選擇。它與 Meta 合作，讓旗下商家的商品可以被 Muse 發現，並支持用戶在 Agent 流程中完成結賬。對 Shopify 商家而言，只要 Agent 能帶來新增訂單，它就可能成為新的分發渠道。還有信任難題。Agent 要發揮更大價值，需要了解更多用戶信息。隱私與安全是用戶決定授權的前提。為此，Meta 給每位 Muse 用戶配置了獨立的雲端虛擬機 Muse Secure VM，並通過另一個名為 Sentinel 的系統檢查對外操作。

密碼和支付信息存放在隔離的安全環境中，Muse 模型本身不能直接讀取；用戶也可以查看操作記錄、撤銷授權，並在發送郵件或購買商品前進行確認。Meta做成Muse，為什麼騰訊股價大漲？Muse 讓投資者看到，社交平臺積累多年的用戶、內容、關係和服務，可以被重新組織成一個消費級 Agent。資本市場由此接連完成了兩次定價：先為 Meta 找到一款面向普通消費者的 AI 產品買單，再把同樣的邏輯投射到騰訊身上。在中國互聯網公司中，騰訊擁有最接近“社交+Agent”的一組資產：微信的用戶和社交關係鏈，公眾號與視頻號的內容，小程序承載的服務，以及微信支付覆蓋的交易網絡。

目前，微信原生 AI 助手“小微”進入小範圍灰度測試。測試中的“小微”可以處理微信內的部分內容和文件，並調用小程序完成生活服務。在發送消息、付款和轉賬等敏感環節，系統仍保留人工確認。騰訊總裁劉熾平此前在財報電話會上表示，AI 可以幫助微信用戶進行交易、探索內容和管理日常生活，未來微信將逐漸成為一個“AI 優先”的應用和生態系統。這段表述與 Muse 如今展示的產品形態高度接近。不同的是，微信的內容、通信、服務和支付已經處在同一套賬戶體系內。今年 6 月，微信向開發者開放了 AI 生態接入能力。京東、美團、滴滴和攜程等平臺隨後宣佈成為首批內測團隊。

Muse 要做成一件事，要跨過多個產品，電商、出行、餐飲和支付平臺得一家家談接入。微信不用從頭開始。小程序自 2017 年上線，近十年裡已經沉澱出覆蓋購物、外賣、出行、旅遊、醫療和政務等場景的服務網絡。這意味著，大量 Agent 任務可以在微信生態內部完成。這套生態在全球都很少見。馬斯克曾多次表示，希望把 X 做成類似微信的“萬能應用”。Muse 驗證了“社交+Agent”的可行性，而微信握著更完整的實現基礎。此外騰訊的基本盤，為這場 AI 競賽提供了相對充足的試錯空間。

遊戲、廣告和金融科技及企業服務仍在貢獻收入與現金流，騰訊不需要依靠單一 AI 產品迅速兌現商業化，也有能力繼續承擔模型訓練、算力和產品研發的高投入。增量一側，騰訊還在猛踩油門。重建後的混元加快了迭代。WorkBuddy 成為領跑辦公 AI 的黑馬。Buddy 產品系列頻頻上新，騰訊儼然成為了一座 Agent 工廠。今年6月初，市場第一次傳出微信要做Agent，騰訊單日上漲10.46%。那是一次基於傳聞的定價。如今，個人Agent開始看到應用前景，騰訊又一次大漲。騰訊股價聞聲波動的背後，是市場何時開始重估騰訊的敏感神經。那麼問題來了，你是要現在上車，還是再等一等？