Manus浪子回頭，還保住了20億美元身價

藍字計劃2026.08.14 18:39 · 來自廣東全文4834字00:00 / 13:44又回到最初的起點。文 | 藍字計劃，作者｜周松Manus的“分手戲”，又雙叒叕有續集了。對，就是那個2025年橫空出世、一度一碼難求，年底又被Meta以超過20億美元收入囊中的AI Agent頂流。近日，Manus發佈用戶信，宣佈“即將恢復以獨立公司的形式運營”。為了完成與Meta的分拆並滿足相關監管要求，部分用戶在2025年12月29日之後產生的數據將被刪除，受影響的用戶需要在本月23日前完成備份。圖源：Manus官網而2025年12月29日，恰好是Meta宣佈收購Manus的日子。

也就是說，這次要清理的，正是Manus進入Meta之後產生的那部分數據。那場曾經轟動全球AI圈的“豪門聯姻”，最終還是沒能走到最後。從突然爆紅、以超過20億美元賣給巨頭，到交易被叫停、重新恢復獨立，Manus只用17個月，就經歷了一段大多數創業公司一輩子都遇不上的魔幻劇情。只是，一個差點以一己之力，開創AI 時代 Agent 紀元，還一度被稱為“中國第二個DeepSeek時刻”的現象級公司，是怎麼落得如此反覆橫跳的下場的？17個月，兜兜轉轉Manus過去17個月的經歷，像一段AI隨手生成、還沒來得及檢查邏輯的創業故事。2025年3月，號稱“全球首款通用AI智能體”的Manus正式發佈。

當時，ChatGPT等大模型已經證明，AI可以理解語言、生成內容，但距離替人完成一件事還差一步。就在這時，Manus說，這活我們能幹。它能自己搜資料、做PPT、寫代碼、分析數據，甚至打開網頁、調用工具，把用戶交代的任務從頭做到尾。這種“你交代一句，它放手去幹”的體驗，很快打開了外界對AI Agent的想象。上線後短短4小時，Manus網站訪問量便突破千萬。更離譜的是，在二手市場，一個邀請碼甚至被炒到數萬元。2025年春天，曾投中過Twitter、Uber和Instagram的硅谷風投Benchmark，領投了Manus的7500萬美元融資，投後估值達到5億美元。

但拿到美國資本，卻是Manus以後煩惱的開始：它被捲入了中美AI投資與技術監管的夾縫。Benchmark的投資很快受到美國財政部關注。只要保留中國團隊和業務，Manus就很難擺脫美國對涉華AI投資的審查；將技術、人員和資產搬到海外，又可能觸碰中國的技術出境和投資監管。Manus最終選擇了一不做二不休。2025年年中，Manus逐步關閉中國業務，將主要運營團隊遷往新加坡，官網也屏蔽了中國IP。說白了，它用中國市場，換取了繼續拿海外資本、做全球生意的空間。至少從收入來看，這場押注很快獲得了回報。2025年12月，Manus的ARR突破1億美元。

按照當時的收入速度推算，未來一年大約能夠獲得1億美元收入。這個成績足以讓Manus相信，即使不做中國市場，海外用戶也能養活這門生意。圖源：Manus官網據公司披露，當時Manus累計處理超過147萬億個token，並創建超過8000萬臺虛擬計算機。只是，用戶越來越多，生意越做越大的另一面，是水漲船高的成本和算力支出。據鳳凰網財經報道，Manus業務鼎盛時，單日算力成本最高達到50萬美元，高端算力不足還曾拖慢產品更新。也就是在這個階段，Meta遞來了橄欖枝。Meta需要一款已經被用戶驗證過的Agent產品，Manus則需要巨頭提供算力、流量和全球化資源。

2025年12月，Meta宣佈收購Manus。交易價格雖然沒有正式公開，但多家媒體將其估值放在20億至30億美元之間。圖源：Manus官網對Manus來說，這原本像是一場完美收官：成立不到四年，便從突然爆紅一路賣給了全球科技巨頭。但這筆交易還牽涉跨境投資、AI技術歸屬、知識產權和數據流動。2026年4月，發改委正式叫停了Meta對Manus的收購，要求當事人撤銷交易。這也是《外商投資安全審查辦法》自2021年實施以來，首個被公開叫停的AI領域外資收購案。圖源：國家發展和改革委員會官網Meta和Manus隨後開始拆分已經合併的業務、團隊和數據。直到現在，Manus才正式宣佈恢復獨立運營。

更魔幻的是，Manus還沒從Meta手裡拆乾淨，買家已經來了。騰訊牽頭的中國資本，甚至準備按照接近Meta當初的20億美元估值，把它重新買回來。一筆被國家發改委叫停的收購，為什麼沒有讓Manus掉價，反而讓它又成了香餑餑？20億元美元，貴嗎？今年7月，英國《金融時報》援引知情人士報道，Manus原有投資方騰訊、真格基金和紅杉中國等，正在洽談從Meta手中接回Manus。圖源：英國《金融時報》據路透社報道，這筆回購的價格不低於20億美元，與Meta當初的收購價格基本處在同一水平。騰訊預計將獲得其中最多的股份，但仍會保持少數股東身份，Manus則繼續獨立運營。

騰訊願意牽頭把Manus接回來，主要有兩個原因：一邊是Manus雖然花邊新聞不斷，產品和收入卻一直在往前走；另一邊，是騰訊自己也確實需要Manus。先看Manus。在一連串“買下又分手”的花邊新聞之外，Manus的產品迭代一直沒有停下。2026年1月，Manus上線Skills功能，趕上了Agent可複用能力的快車，甚至比不少玩家提前半步；3月，Manus上線My Computer，讓用戶可以通過手機遠程控制電腦；到了7月，Manus又接連更新了Branch、Auto-Publish、智能PPT生成以及Plan Mode等功能。

圖源：Manus官方賬號這些功能都在做同一件事：讓Manus從完成一次任務，逐漸走向接管從計劃、執行到交付的整套工作流程。產品更新的同時，Manus的年化收入也從1億美元漲到了4億至5億美元。按照20億美元估值計算，對應約4至5倍年化收入。Meta當初收購Manus時，它的年化收入還只有1億美元。如今收入已經增長數倍，估值卻基本沒有變化，這筆交易自然還有吸引力。騰訊會出手也不意外。Manus CEO肖弘與騰訊早有淵源，他曾是微信Agent產品的首批受邀外部測試用戶，此前研發的“壹伴助手”也獲得過騰訊投資。2024年和2025年，騰訊還曾參與Manus的融資。

另外，騰訊也有理由繼續加碼AI Agent。WorkBuddy已經是騰訊在這條賽道上表現最亮眼的產品之一。按照騰訊一季報的口徑，以日活躍賬戶數計算，WorkBuddy已經成為中國最受歡迎的效率AI智能體服務。2026年6月，國內PC端AI原生辦公智能體總訪問量超過6000萬次，其中WorkBuddy達到2097萬次，佔到約三分之一，超過第二名和第三名之和。圖源：WorkBuddy官方微信一款上線不足半年的產品，已經坐到了國內AI辦公智能體的頭把交椅，當然值得騰訊繼續投入。再說了，騰訊想在激烈的競爭中勝出，肯定巴不得自家的產品世界第一強。

Manus能夠帶來的，恰好是一套已經在海外跑出4億至5億美元年化收入的Agent產品，以及它在複雜任務執行、海外用戶付費和商業化上的經驗。如果雙方合作加深，這些能力都有機會成為騰訊繼續強化WorkBuddy和AI應用生態的籌碼。騰訊選擇保持少數股東身份，也給雙方留下了相對靈活的空間：Manus可以繼續獨立運營，騰訊不必承擔全面整合團隊和業務的成本，同時又能參與它的產品和商業化進程。不過，對騰訊來說，Manus也不是一筆穩賺不賠的生意。Manus的收入快速增長，恰好發生在它進入Meta的半年裡。

期間，Manus曾被接入Meta Ads Manager，並獲得Meta在廣告和全球商業客戶上的分發資源。而現在離開Meta，算力、流量和分發環境都會發生變化。更何況，過去一年，AI Agent的牌桌也早已換了一輪玩家。獨立了，但牌桌已經變了恢復獨立，對Manus當然有好處。進入Meta以後，Manus雖然獲得了巨頭的算力、流量和客戶，也需要圍繞Meta的廣告與社交生態展開。一個原本快速試錯的創業團隊，很容易變成巨頭產品體系裡的一個功能模塊。如今重新獨立，Manus又能自己決定產品往哪走。可當它拿回方向盤，外面的Agent市場已經換了一番模樣。

一年前，Manus最驚豔的地方，是讓AI從“陪你聊天”走向“替你幹活”。但到了現在，這套功能已經快要爛大街了。國外有ChatGPT和Claude，國內有WorkBuddy、QwenWork和Kimi Work。它們都在嘗試讓AI自己規劃任務、操作文件、調用軟件，把用戶交代的工作一路做到交付。開源社區裡還有“龍蝦”OpenClaw和“愛馬仕”Hermes Agent。前者可以瀏覽網頁、運行腳本、管理文件，再通過各種Skills接入外部工具；後者加入了長期記憶和自動生成技能等能力，希望讓Agent在使用過程中不斷積累經驗。

普通用戶可以選擇大廠做好的產品，開發者也可以把開源Agent部署在自己的電腦上。Manus當初那句“你交代一句，它放手去幹”，已經成了一整條賽道的標準答案。甚至有人直接照著Manus的產品思路，做出了OpenManus。Manus發佈後不久，MetaGPT社區便推出了這個開源項目，連名字都沒有怎麼避諱。OpenManus可以自動拆解任務、搜索網絡、操作瀏覽器、執行代碼、處理文件，再調用不同工具把任務完成。圖源：GitHub官網而且，除了要面對海量競品之外，Manus還要面對大廠手裡的模型、算力和產品入口。它沒有自研大模型，需要調用外部供應商提供的能力。

模型升級到什麼程度、調用一次需要多少錢，都不完全由Manus決定。ChatGPT、Claude以及國內的大廠Agent，則可以把類似功能直接塞進原有產品，省掉讓用戶重新註冊、重新學習和重新付費的過程。當然，上面這些產品、技術的較量，恐怕還不是Manus 最頭疼的。雖然騰訊等中國資本最終接回Manus，也不意味著產品馬上重返中國。但只要Manus重新考慮中國市場，它就要面對一個一直存在的難題：中國用戶願不願意為它付錢？圖源：Manus官網騰訊研究院今年5月公佈的一項調查顯示，95.6%的受訪者在最近三個月使用過AI大模型，82.3%屬於高頻用戶，但AI用戶中有過付費行為的僅佔9.8%。

中國用戶當然愛用AI，只是免費選擇實在太多。WorkBuddy、QwenWork、Kimi Work以及各種開源Agent已經擺在面前，Manus還要說服用戶，每個月單獨為它掏一筆錢。2025年底，以海外市場為主的1億美元ARR，以及通用Agent仍然稀缺的產品紅利，共同撐起了Manus的20億美元價碼牌。到了現在，Manus想在獨立運營後繼續撐住這份身價，就得在已經爛大街的Agent功能之外，重新找到讓用戶付費的理由。參考資料：[1]APPSO：Manus重回獨立，這隻蝴蝶還能再掀風暴嗎？

[2]AGI接口：Manus獨立了，卻錯過了Agent窗口期[3]Founder Park：Manus重新獨立：這七個月一直沒停下，但通用Agent的牌桌已經擠滿了玩家[4]腦極體：套殼起家、20億收場：Manus不止AB面[5]晚點LatePost：Manus第二季，浪子回頭[6]鳳凰網科技：林俊暘和Manus，雙雙回到原點