AI 太燒錢：報道稱 OpenAI 未來 5 年自由現金流為負 2780 億美元

作者：故淵 責編：故淵 評論： 9 月 19 日消息，金融時報（FT）昨日（9 月 18 日）發佈博文，稱獲得一份演示文稿，顯示 OpenAI 公司預計 2026 年至 2030 年累計產生 2,780 億美元（注：現匯率約合 1.87 萬億元人民幣）負自由現金流，此外計劃在算力和基礎設施上投入約 8,560 億美元（現匯率約合 5.75 萬億元人民幣）。自由現金流（Free Cash Flow）是企業在支付經營成本、資本支出及必要投資後，可自由用於償債、分紅、回購或繼續投資的現金餘額。

自由現金流為負，通常表示企業當期經營與投資活動消耗的現金高於產生的現金，需依賴現有現金、融資或資產處置補充資金。根據該演示文稿，OpenAI 公司的支出將遠遠超過收入，存在較大的資金缺口，在未來 5 年需要通過融資不斷“燒錢”。收入方面，OpenAI 公司收入預估營收為 360 億美元（現匯率約合 2,417.07 億元人民幣），2030 年升至 3,500 億美元（現匯率約合 2.35 萬億元人民幣），收入預計接近增長 10 倍，從 2026 年至 2030 年底累計營收預估為 8,400 億美元（現匯率約合 5.64 萬億元人民幣）。

儘管收入快速增長，但文稿顯示 OpenAI 公司的支出增速更快，到 2030 年年底，用於計算能力和基礎設施的單項 AI 基建支出累計投入需 8,560 億美元（現匯率約合 5.75 萬億元人民幣）。OpenAI 需持續購置數據中心和計算資源，用於訓練及運行模型。在競爭方面，為了應對開放權重模型，以及 Anthropic 公司，OpenAI 公司未來還需要下調部分產品價格，從而影響公司相關營收。OpenAI 在 2026 年 3 月融資 1,220 億美元（現匯率約合 8,191.19 億元人民幣）。演示文稿顯示，按當前預測，公司將在 2028 年耗盡這筆資金。

融資方面，OpenAI 近期啟動一輪大規模融資談判。投資方曾討論按 1.2 萬億美元（現匯率約合 8.06 萬億元人民幣）估值注資，而接近公司的消息人士稱，OpenAI 尋求更高估值。

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