光源資本創始人&CEO、L2F光源創業者基金創始合夥人鄭烜樂：擁抱技術爆炸的黎明，AI與未來科技時代的早期投資範式 | 36氪WAVES2026新浪潮

### 光源資本鄭烜樂：AI 技術爆炸黎明下的早期投資新思維

在 36氪 WAVES2026 新浪潮活動中，光源資本創始人兼 CEO、L2F 光源創業者基金創始合夥人鄭烜樂，以「擁抱技術爆炸的黎明」為題，深入剖析了 AI 與未來科技時代的早期投資範式。他強調，當前正處於一個技術急遽躍升的關鍵時刻，AI 不僅是工具，更是一場基礎設施層級的變革。對於創業者與投資人而言，理解此一「黎明時刻」的獨特性，將是掌握未來十年機會的關鍵。

鄭烜樂指出，傳統早期投資的判斷邏輯，往往建立在市場驗證與營收成長的線性預測之上。然而，AI 技術的迭代速度遠超過去任何一個科技週期，其核心價值並不是單純的「效率提升」，而是「創造新物種」的能力。這使得投資人必須從「評估既有市場規模」的思維，轉向「推測技術將開啟何種全新需求場景」的想像力。一個 AI 原生應用可能在極短時間內從無人問津變成不可或缺，這種非線性的增長模式，對傳統盡職調查與風險評估框架構成巨大挑戰。

從背景脈絡來看，鄭烜樂觀察到，技術爆炸的黎明階段通常伴隨著三個特徵：基礎模型快速進化、開源生態蓬勃發展、以及軟硬體成本持續下降。這三者共同推動了 AI 應用的普及門檻大幅降低，也使得創業者不再只是大型科技公司的追隨者，反而更有可能成為顛覆者。光源資本在這樣的環境下，特別關注「AI 與垂直行業的深度融合」，以及「底層技術能力能否構建出長期的競爭護城河」。

針對光源資本的布局思考，鄭烜樂透露，他們正積極尋找那些能將 AI 技術轉化為實際產業價值的團隊，而非僅僅追逐模型參數的軍備競賽。他認為，真正的投資機會往往出現在技術與產業痛點的交會處，例如 AI 驅動的製造業轉型、生物醫藥研發自動化，以及個人化的智慧服務。光源資本也將持續透過 L2F 光源創業者基金，協助早期團隊在資金、策略與資源上獲得更有系統的支持。

這套投資範式的轉變，可能會對整個創業生態產生深遠影響。一方面，創業者需要具備更強的技術直覺與快速迭代能力，因為市場窗口將比以往更為短暫。另一方面，投資人必須培養對未來的「感知力」，從單純的財務判斷者，轉變為能與創業者共同探索技術邊界的夥伴。對於那些仍停留在傳統估值邏輯的投資機構而言，這場技術爆炸的黎明可能帶來不小的淘汰壓力。

對於讀者而言，未來可以持續關注幾個重點：首先是 AI 如何真正走入產業核心，而不只是停留在實驗室或行銷話術中；其次，是邊緣運算、小模型、以及隱私保護技術的崛起，這將決定 AI 應用的普及深度；最後，是各國監管政策與倫理規範的演進，這將直接影響 AI 創業的方向與風險。鄭烜樂的演講提醒我們，在技術爆炸的黎明中，保持開放的視野與務實的執行力，才是穿越不確定性的最佳策略。