中國龍頭淨利飆漲838%！美國巨頭加急擴產10倍，這條賽道被AI徹底帶火

智東西 編譯 | 佳揚 編輯 | 雲鵬 智東西5月28日消息，據日經亞洲報道，在AI數據中心建設熱潮推動下，全球光通信正經歷前所未有的供需失衡。 從核心的光收發器、光纖線纜，到激光器等上游原材料，整條光通信供應鏈出現大面積產能不足、價格攀升的局面。 面對持續攀升的市場需求，全球主要廠商正加速擴張產能。其中，美國康寧計劃將其本土光纖產能提升至當前的10倍；日本藤倉則宣佈投資3000億日元（約合人民幣128億元），推動相關產能擴大至原來的3倍。 在這種前所未有的市場緊張中，相關企業的業績也迎來了井噴式增長。中國光模塊龍頭中際旭創自2022年以來營收增長近300%，利潤飆升超過838%；英偉達與亞馬遜供應商新易盛同期營收增長超過657%，利潤激增957%。 一、AI發展導致光通信全供應鏈吃緊 長期以來，以光纖、光收發器為核心的光通信技術，是全球數據中心、網絡基礎設施的核心支撐，保障了海量數據的高速傳輸。但隨著AI大模型訓練、超大規模智算中心建設提速，行業原有供需平衡被徹底打破，光供應鏈從下游到上游全面供不應求。 可插拔光收發器作為連接服務器、實現高速通信的核心模塊，成為本輪緊缺的重災區。日經亞洲援引收發器供應商經理稱，單一客戶2028年的預訂單，就對應20條全新生產線的產能需求，而企業當前僅投產3條生產線。 下游緊缺持續向上傳導，光纖、基板、連接器等配套產品同步漲價缺貨，光纖供應的緊張局勢尤為突出。日經亞洲援引業內供應商透露，大眾視野只聚焦芯片短缺，卻忽視了光纖的核心瓶頸，當前頭部雲廠商、AI數據中心已長期鎖定主流廠商全部產能，普通企業基本無法追加新訂單。 與此同時，mSAP印刷電路板作為光收發器的製造平臺，已連續多季度供應短缺、價格上漲，吸引中國臺灣定穎投控（Dynamic Holding）等大批非傳統廠商跨界入局，行業產能競爭進一步加劇。 除可插拔光收發器外，激光光源需求也呈現爆發式增長。 激光器量產的核心基材為磷化銦（InP）襯底，這一關鍵材料如今陷入嚴重供應緊張。據日經亞洲報道，全球AI算力需求的突然爆發，徹底打亂了磷化銦襯底的供需節奏，疊加貿易摩擦背景下，相關國家對銦及相關關鍵原材料實施出口管制，進一步加劇了全球供應鏈的緊張局勢，成為制約光模塊、激光器產能釋放的核心堵點。 二、全球光通信企業市值大幅飆升，中美企業成為核心力量 上游材料緊缺、下游需求爆發的雙向紅利，推動全球光通信企業市值大幅飆升。英國磷化銦晶圓加工龍頭IQE今年股價暴漲超800%；美國Coherent、Lumentum兩大行業巨頭股價分別上漲超100%、150%；日本住友電工、三菱電機股價漲幅也分別達到85%和40%。 在全球產業格局中，中美企業成為光通信領域核心力量。我國已搭建起覆蓋材料、光纖、組件、零件、模塊的完整光收發器供應鏈生態，產業配套能力全球領先，但核心主處理器芯片仍依賴美國廠商。 ▲中國供應商與國外供應商對比（來源：日經亞洲） 相關企業業績迎來爆發式增長，中基光電作為谷歌核心光收發器供應商，2022年以來營收增幅近300%，利潤飆升超838%；英偉達、亞馬遜的核心供應商新易盛，自ChatGPT面世以來營收增長超657%，利潤暴漲超957%，充分彰顯AI算力對光通信產業的強力拉動。 市場研究機構Trendforce預測，全球AI相關光收發器市場規模將從2025年的165億美元，增至2026年的260億美元。 三、CPO技術崛起，產業鏈協同合作變得更重要 在傳統可插拔光模塊供不應求的同時，另一場技術革命也正在加速展開。 英偉達等公司正在共同推進一種名為“共封裝光器件”（CPO）的下一代通信技術。與傳統方案相比，CPO將光引擎直接集成到主芯片附近，以縮短數據傳輸距離，提高帶寬與能效。 ▲CPO系統示意圖（來源：日經亞洲） ▲光供應鏈主要供應商（來源：日經亞洲） 業內普遍認為，CPO有望成為未來AI數據中心的重要基礎架構。 目前，英偉達與博通均已推出計劃於2025年量產的CPO方案。富士康也宣佈，其CPO交換機托架產品將於今年第三季度開始出貨。 市場研究機構IDTechEx預測，到2036年，全球CPO市場規模將超過200億美元，未來十年的年複合增長率高達37%。 不過，CPO並不會立刻取代傳統光模塊。 多位行業高管指出，可插拔收發器最大的優勢在於後期維護方便，而CPO由於高度集成，一旦光引擎損壞，維修複雜度和成本都顯著提高。 “如果CPO中的光引擎出現問題，整個系統都可能受到影響。”一位光模塊企業高管稱，“因此未來很長時間內，兩種方案很可能會並存。” 與此同時，CPO也對整個產業鏈提出了更高要求。 英偉達芯片測試解決方案供應商WinWay Technology技術總監Collins Sun說，電子材料與光學材料特性差異巨大，使得系統集成、製造與測試異常複雜。 “沒有任何一家企業能夠獨自解決所有挑戰。”他說，“未來整個產業鏈的協同合作將變得前所未有的重要。” 結語：光通信進入AI驅動的新產業週期 過去長期處於幕後、相對低調的光通信行業，如今正被AI算力革命重塑發展軌跡。從光纖、激光器到光模塊和CPO，整個產業鏈都在經歷需求爆炸、技術躍遷與資本重估。 隨著全球AI算力競爭持續升溫，光通信產業的變化，或許才剛剛開始顯現。