賺新能源的錢，投給具身智能

2025年央視春晚舞台上，16台宇樹科技機器人穿著東北風格紅花棉襖大跳秧歌，不僅為觀眾留下深刻印象，更成為機器人產業融資的重要轉折點。這並非機器人首次登上春晚，但自此之後，一連串巨額資金湧入機器人賽道，投資熱度驟然升溫。 根據統計，2024年機器人領域的融資案例約170起，總金額約140億元。然而以2025年蛇年春晚為分水嶺，去年融資案例暴增至將近450起，融資總額更一舉衝上560億元，足足增長了三倍。今年熱潮持續蔓延，上半年機器人領域已有將近300起融資，累計金額約460億元，並有近20家機器人初創企業躍升為新晉獨角獸。值得注意的是，這波機器人投資浪潮中出現了一股新的主力——新能源汽車供應鏈企業，他們以直接投資或參與產業基金的方式大舉布局機器人領域。 在這些企業中，寧德時代的動作最受矚目。2025年6月，寧德時代及其旗下溥泉資本領投銀河通用機器人11億元的B輪融資，創下當時國內具身智能領域單輪最高融資紀錄。但寧德系資本最早可追溯至2024年11月，由寧德時代聯合創始人李平創立的柏睿資本獨家投資千尋智能天使輪，並在後續持續加碼。千尋智能的自研機器人Moz1小墨如今已部署在寧德時代的鋰電池PACK產線上。透過旗下三大投資平台，寧德時代已相繼投資銀河通用、千尋智能、松延動力、維他動力、眾擎機器人、藍點觸控、自然意志等超過10家機器人初創，累計投資金額超過20億元，涵蓋工業機器人、通用機器人、消費機器人、本體、大模型、感測器、控制器及物理AI等領域。 比亞迪同樣積極投入機器人賽道，並且比寧德時代更早起步，但採取「投資加自研」雙軌策略。早在2023年8月，比亞迪便投資了智元機器人。去年，比亞迪系先後投資專注多維觸覺感測器與人形機器人末端執行器的帕西尼，以及提供靈巧手全棧解決方案的曦諾未來。比亞迪的布局展現出對機器人核心零組件的高度重視。 其他車企及供應鏈企業也不落人後。上汽系在今年新增的20家機器人獨角獸中投資了4家，吉利系去年僅投資1家機器人初創，今年則出手6次。蔚來資本則參與了對逐際動力的投資。此外，五洲新春、地平線、中鼎股份、光洋股份、均勝電子、長盈精密、遠景科技、大洋電機、萬豐控股等產業鏈業者，也紛紛出現在機器人初創的股東名單中。今年7月，成立於2023年的智平方獲得50億元新一輪融資，刷新中國機器人初創單輪紀錄，背後股東即包含五洲新春、萬豐控股及中貝通信等新能源汽車供應鏈企業。 新能源車企為何如此熱衷對外投資機器人，而非全押自研？關注機器人領域的投資人分析，主要原因有三：首先，機器人研發週期長、資金需求大，對利潤率普遍偏低的車廠來說，只靠自研消耗過大，唯有財務表現優異的企業能負擔；其次，車廠強調業務協同，例如分攤研發費用、共享模型訓練數據與代碼，以及利用機器人取代部分生產製造人力；第三，對外投資風險較低，卻同樣能達到上述目標。換句話說，透過投資機器人初創，車廠既能分散風險，又能為未來可能的核心業務預先鋪路。 值得注意的是，機器人與新能源汽車的核心供應鏈重合度極高。專注新能源汽車賽道的國科新能創投合夥人方建華指出，兩者在控制器、動力系統、晶片與感測器的複用比例可超過60%。大型電動垂直起降飛行器業者御風未來創辦人謝凌也強調，無論低空飛行器或機器人，都受益於新能源汽車產業發展帶來的技術與供應鏈外溢，動力系統、機身原材料幾乎高度重疊。高重合度意味著新能源車廠的供應鏈整合能力與製造品質標準，對機器人初創極具吸引力。 應用場景的融合同樣是關鍵。蔚來資本投資逐際動力，正是著眼於人形機器人進入整車生產線，尤其是仍高度依賴人力的總裝環節。今年3月，上汽集團已將智元機器人研發的人形機器人導入別克至境E7電池量產線。理想汽車董事長李想在業績電話會上明確表示，無論工廠、門店或用戶都需要人形機器人，集團已重組自動駕駛部門，增設具身工程、具身交互、具身行為等二級部門，專注機器人研發。 這種產業共振也催生了一批快速崛起的機器人獨角獸。由前阿里雲中國區總經理任庚與前理想汽車智能駕駛負責人郎鹹朋共同創立的崑崙行機器人，在成立不到100天、尚無產品的情況下便完成3輪融資。德塔智能在半年內完成5輪融資，背後投資方不僅有機器人同業，還包括汽車與半導體產業金主。這些初創的共同特徵，是普遍獲得新能源汽車供應鏈的奧援。 新能源車廠投入機器人領域的另一層算盤，在於重構資本市場的估值想像。奇瑞汽車集團董事長尹同躍在今年4月墨甲機器人交付儀式上直言：「我們最不希望被定義為一家汽車公司，而是一家面向未來的高科技、具身化的創新公司。」這句話點出許多車廠的心聲——藉由機器人業務，向市場傳遞自身不僅是汽車製造商，更是人工智慧與機器人時代的關鍵參與者。從融資持續升溫、供應鏈深度協作到場景加速落地，新能源汽車與具身智能的結合正寫下科技投資的新篇章。