36氪首發 | 首家盈利的國產醫療外骨骼公司，邁步機器人獲中信建投近億元戰略融資

國產醫療外骨骼賽道迎來重要資本訊號。專注於康復機器人研發的邁步機器人，近日宣布完成由中信建投資本領投的近億元人民幣戰略融資。這筆資金將主要用於強化公司在醫療外骨骼領域的技術壁壘、擴大產品管線，並加速其商業化布局。值得注意的是，邁步機器人已成為國內首家實現盈利的醫療外骨骼公司，這在仍處於市場培育期的行業中格外受到關注。成立於2016年的邁步機器人，總部位於深圳，是一家以神經康復機器人為核心業務的高新技術企業。公司團隊背景深厚，核心成員多來自於國內外頂尖高校與醫療機構，長期深耕人機交互、仿生控制與康復醫學工程。

與市場上多數仍停留在樣機或臨床試驗階段的同行不同，邁步機器人已有多款產品獲得國家藥品監督管理局（NMPA）註冊證，並在全國數百家醫療機構實現常態化臨床應用，涵蓋三甲醫院、康復專科醫院以及基層社區衛生服務中心。此次融資的投資方中信建投資本，是中信建投證券旗下專業的私募股權投資平台，長期關注醫療健康與高端製造領域的投資機會。選擇在當前時點重倉邁步機器人，顯示出機構對外骨骼康復賽道商業化前景的判斷正在發生轉變。過去幾年，醫療外骨骼雖然被視為極具潛力的藍海市場，但高昂的研發成本、較長的審批周期以及有限的支付能力，讓不少企業陷入「叫好不叫座」的困境。

邁步機器人率先實現盈利，某種程度上打破了這一僵局，為整個行業提供了可參考的商業模式樣本。從產品端來看，邁步機器人已經構建起覆蓋下肢、上肢及手部康復的完整產品矩陣。其核心產品包括適用於脊髓損傷、腦卒中後遺症等患者的下肢外骨骼康復機器人，以及針對精細動作恢復的手部康復機器人。這些設備透過模擬正常人體運動學參數，結合虛擬現實與生物回饋技術，幫助患者在黃金康復期內進行高強度、高頻次且可量化的訓練。臨床數據顯示，使用外骨骼輔助訓練的患者，在步行能力、肌肉力量以及日常生活自理能力等方面的恢復效果，普遍優於傳統人工康復手段。商業模式上，邁步機器人採取「設備銷售＋康復服務」雙輪驅動策略。

一方面，公司直接向醫療機構銷售設備，並提供安裝、培訓與後續維護的完整服務體系；另一方面，公司也與部分康復中心合作，以按次收費或療程打包的方式提供機器人輔助康復服務，降低醫療機構的一次性採購門檻。這種靈活的付費模式，在醫保控費壓力加大、醫院設備預算趨緊的大環境下，有效擴大了客戶基礎，也為公司帶來了更穩定的經常性收入。值得注意的是，邁步機器人的盈利並非依賴單一爆款產品，而是來自於產品組合的協同效應與供應鏈的精細化管理。公司在核心感測器、驅動模組等關鍵零組件上實現了高度自主研發，逐步降低對進口零件的依賴，從而在保證性能的同時有效控制成本。

此外，公司也積極拓展海外市場，部分產品已取得歐盟CE認證，並陸續進入東南亞、中東及歐洲部分國家的康復醫療體系，為後續的國際化成長埋下伏筆。從行業角度觀察，醫療外骨骼正處於從「技術驗證期」邁向「規模化應用期」的關鍵轉折點。全球範圍內，老齡化加劇、腦血管疾病發病率上升以及康復治療師嚴重短缺，共同構成了外骨骼機器人的剛性需求基礎。根據相關研究機構的估算，全球醫療外骨骼市場規模將在未來數年內保持兩位數以上的年複合成長率。而在中國，隨著《「十四五」醫療裝備產業發展規劃》等政策陸續落地，國產高端醫療設備的替代進程明顯提速，具備自主創新能力的企業將迎來更為寬鬆的發展視窗。不過，行業的挑戰同樣不容忽視。

目前醫療外骨骼的單台售價仍然偏高，多數型號在數十萬元人民幣區間，對於部分基層醫療機構而言仍是較重的資產投入。此外，醫保支付政策尚未將外骨骼康復訓練全面納入報銷範圍，患者自費比例較高，一定程度上限制了市場滲透速度。業內普遍認為，唯有當產品成本進一步下降、醫保覆蓋逐步擴大，醫療外骨骼才能真正迎來爆發式成長。而邁步機器人率先實現盈利的經驗，恰恰證明了在現有市場條件下，透過精準的產品定位與高效的運營管理，企業依然可以走通商業閉環。對於本輪融資後的規劃，邁步機器人方面表示，將持續加大在人工智慧演算法、多模態感知以及輕量化結構設計上的投入，進一步提升設備的智慧化程度與穿戴舒適性。

同時，公司也計畫拓展更多適應症場景，例如針對帕金森氏症、多發性硬化症等神經退行性疾病的康復訓練，並探索外骨骼在居家康復與社區養老場景中的應用可能性。在團隊擴充方面，公司將重點引進臨床研究、市場推廣與海外註冊等領域的專業人才，為下一階段的規模化成長做好準備。此次中信建投的戰略入股，不僅為邁步機器人帶來了充裕的資金支持，更意味著公司在資本市場的認可度邁上新的台階。在醫療機器人賽道整體估值回歸理性、投資人更加看重自我造血能力的當下，邁步機器人用實際業績證明了自己並非依賴融資續命的初創企業，而是具備獨立生存與持續成長能力的產業化公司。

這對於整個國產醫療外骨骼產業而言，無疑是一劑強心針，也為其他仍在摸索中的同業提供了一條值得借鏡的發展路徑。