阿里甩賣遊戲帝國，一切只為AGI？

LCC_Beta版2026.08.17 13:15 · 來自北京全文1927字00:00 / 05:55傳言信宸資本15億美元接盤阿里遊戲帝國，大廠集體“割肉”非核心業務換AI門票。圖片由AI生成為了有更多彈藥通往AGI，阿里逐步剝離非核心業務，這一次，被出售的是遊戲業務“靈犀互娛”。8月17日上午，靈犀互娛CEO周炳樞發佈內部信確認此事。周炳樞表示，根據協議安排，阿里巴巴將出讓所持有的靈犀互娛股份，信宸資本將成為靈犀互娛的新任股東。市場傳言這筆交易價格超過15億美元，約合101億元人民幣。不過，這並未得到阿里集團和靈犀互娛方面證實。

靈犀互娛是阿里巴巴集團旗下游戲品牌，其歷史可追溯至2014年阿里收購的UC九遊。2016年，阿里巴巴成立了大文娛事業群，加快進軍娛樂產業，當年，UC九遊正式更名為“阿里遊戲” 。2017年，阿里成立遊戲事業群，並全資收購廣州簡悅。2020年，阿里互娛正式升級為靈犀互娛品牌。2024年1月，阿里巴巴集團調整管理架構，阿里大文娛董事長兼CEO樊路遠宣佈代表集團分管靈犀互娛，但靈犀互娛繼續保持獨立事業群建制。2025年8月，其彙報關係由阿里大文娛變更至阿里集團CFO。在長期面臨巨大盈利壓力的阿里大文娛板塊中，靈犀互娛是少有的能持續“造血”並反哺生態的優質資產。

現任CEO周炳樞是《三國志·戰略版》製作人。在《三國志·戰略版》出現前，阿里在遊戲領域水花不大，2019年，這款遊戲上線後便成為阿里遊戲長線的現金牛，也直接推動了阿里將遊戲業務升級為與阿里大文娛（核心為優酷、影業、大麥、淘票票）平行的獨立事業群。在《三國志·戰略版》大獲成功之後，靈犀互娛還推出了“三國”系列，比如，策略卡牌遊戲《三國志幻想大陸》《三國志幻想大陸2：梟之歌》，還上線了《如鳶》《風之大陸》《森之國度》《仙境傳說：重生》《大航海時代：傳說》等多元化的遊戲品類。不過，後續推出的遊戲產品並未復現此前的奇蹟，這也導致了靈犀互娛長久以來極度依賴單一遊戲品類。

雖然在遊戲產業中，一款遊戲一家公司“吃”很多年的現象非常普遍，尤其是在競爭白熱化的中國手遊市場，創造一個新IP並使其成功，其難度和風險不亞於再中一次彩票。這也是後續國內遊戲大廠包括騰訊每次都強調“長青遊戲”重要性的根源所在。但對上市公司而言，過度依賴單一產品風險也是顯而易見的，尤其在投資者和分析師眼中，在很大程度上這會影響公司的估值。而隨著近兩年阿里集團戰略全面聚焦AI，遊戲業務與這一方向協同較弱，被剝離出售似乎成為一種必然，更何況，在AI軍備競賽中，AI與雲基礎設施建設需要龐大的資金量級已經大幅超越以往。也需要看到的是，做出爆款且保持現金流和利潤的靈犀互娛，遊戲市場始終是屬於優質標的。

市場傳言，這樁收購案是信宸資本在與三七互娛、巨人網絡、中國儒意等多家遊戲公司的競購中勝出。從內部信看出，靈犀互娛現有管理團隊將保持繼續運作。信宸資本是中信資本旗下私募股權投資公司，專注於控股型併購投資。其官網顯示，自2002年以來，信宸資本已完成超過100筆投資，目前管理著105億美元的資本，在中國、日本和美國設立辦公室。今年以來，用非核心資產的變現，換取AGI持久戰中最寶貴的資金與專注力的大廠，不止阿里。今年3月，沐瞳科技發佈內部信稱，字節跳動與沙特主權財富基金PIF旗下的Savvy Games Group達成協議，出售沐瞳科技全部股權，傳言該筆投資金額超過60億美元（約合413億人民幣）。

以下是靈犀互娛內部信全文：靈犀互娛的小夥伴們：大家好。經過多輪充分溝通與深度磋商，阿里巴巴集團與信宸資本已正式達成交易協議。根據協議安排，阿里巴巴將出讓所持有的靈犀互娛股份，信宸資本將成為靈犀互娛的新任股東。整個交易全程在友好、平穩、共贏的氛圍中順利達成，無論是相伴多年的原股東阿里巴巴集團，還是剛剛入局的新股東信宸資本，都充分肯定靈犀的價值與團隊的努力，也對公司未來發展寄予厚望。衷心感謝阿里巴巴孕育和壯大了靈犀，始終給予靈犀關懷與支持。基於自身戰略聚焦的整體佈局，阿里巴巴將靈犀鄭重交付予信宸資本。

作為亞洲知名的私募股權機構，信宸資本擁有豐富的產業資源和專業的賦能經驗，未來將為公司發展注入全新動能，提供全方位助力。未來的路，我和公司管理團隊將繼續與小夥伴們並肩前行，繼續打造出更多有靈魂、讓玩家銘記的好產品，繼續讓靈犀成為一家多元包容、敏捷靈動的好公司。感謝大家多年來的堅守與付出，過往耕耘皆有迴響；前路山海遼闊，願我們同心致遠，共赴新程。靈犀互娛CEO 周炳樞2026年8月17日（本文首發於APP，作者｜李程程，編輯｜楊林）