摩根大通：阿里雲12%利潤率被系統性低估，成熟態ROIC應接近20%
本文作者： 徐咪 2026-08-21 17:47 導語：8月21日，摩根大通在最新研究報告中指出，阿里雲當前12%利潤率被系統性低估，成熟態ROIC應接近20%。原因在於，過去幾個季度Capex投放快，大量GPU和數 8月21日，摩根大通在最新研究報告中指出，阿里雲當前12%利潤率被系統性低估，成熟態ROIC應接近20%。原因在於，過去幾個季度Capex投放快，大量GPU和數據中心資產剛投產、仍處於60%利用率的爬坡階段，首年單批ROIC僅約6%，遠低於成熟態的20%。
摩根大通用堆疊vintage模型外推：即便Capex保持穩定、單位經濟不再改善，隨著舊資產逐季變多、新資產利用率爬升，整體加權ROIC將從當前約6%的水平自然爬升至接近16%，AI基礎設施淨自由現金流將在第三年前後穿越盈虧平衡線。0人收藏 分享： 相關文章 阿里 阿里雲 財報 獨家丨程傳珂接任阿里雲公共雲分銷生態負責人，李鵬 ...
看完阿里財報才發現，AI燒越猛，越「養肥」賣鏟人 本地化+品牌化並進，阿里速賣通實現盈利 阿里最新財報：速賣通實現盈利 徐咪 編輯 發私信 當月熱門文章 能幹能信能打的瓴羊AI員工全面上崗，幫企業問AI要增長 IDC發佈全球基礎模型評估報告，阿里雲是唯一入選“領導者”象限的中國廠商 百度文心助手任務 Agent 登頂國際權威榜單，超越 Claude、GPT 拿下全球智能體冠軍 千問開放平臺上線！
生態夥伴、開發者可自主接入AI智能體 蘿蔔快跑跑通全球首例右舵全無人 倫敦接力開啟公開道路測試 最新文章 明略科技吳明輝WRC主論壇演講：機器人的下半場，需要兩個“大腦” 亞信×火山引擎：6000+席位，用TRAE 跑通企業級AI研發落地 蔚來汽車 x 火山引擎：TRAE深入座艙研發，從個人效率走向組織智能 謙合益邦打造全球首款4層3D DRAM存算一體芯片 星熾動力亮相2026 WRC：以PULSE連接多元場景與真實世界 本地化+品牌化並進，阿里速賣通實現盈利 熱門搜索 三星 iOS nvidiA 財報 直播 安卓 字節跳動 智能 skype 搜索 新基建
Related
相關文章
王興興“錯配”梁文鋒？
王興興“錯配”梁文鋒？字母榜2026.08.24 17:44 · 來自河北全文4818字00:00 / 13:21關於世界模型，宇樹和DeepSeek理念分歧明顯。文 | 字母榜宇樹科技的股價還在持續下跌。市值從上市首日的4449億元高點，跌至2400億元，截至8月24日收盤，市值較最高點蒸發了2000億元。然而比股價更值得關注的是，宇樹接下來要怎麼走。8月20日，也就是宇樹上市第二天，王興興出現在北京世界機器人大會論壇。十多分鐘的分享裡，AI成為了高頻詞彙。他談到AI實時生成、實時識別，也談到AI模型投入，更透露了宇樹正在預研的一件事：讓物理AI機器人實現“自進化”。王興興講的每一件事，最後都指向一個關鍵要素：AI大模型。特別是最後一點，王興興說，要實現“物理AI自進化”，要用目前最前沿、最頂尖的AI大模型來驅動。而這恰恰是宇樹目前不太擅長的部分。不過，宇樹找到了DeepSeek。今年8月，兩家公司已經達成合作，圍繞AI大模型與具身智能相關技術展開合作。說到具身智能公司和AI大模型公司的合作，就不得不提當年Figure AI和OpenAI的合作。2024年，OpenAI在投資Figure AI後，雙方簽署了三年合作協議，合作開發人形機器人AI模型。但是僅一年後，FigureAI終止合作，轉向自研。於是問題來了：王興興和梁文鋒，會不會重走Figure AI和OpenAI的老路？01為什麼宇樹需要DeepSeek？對於宇樹來說，過去幾年，模型研發已經有了一些積累，但顯然投入不足，進展緩慢，所以找到一個頂尖的AI大模型公司合作，是一個比較自然的選擇。先來看宇樹目前的模型研發進展。當前，具身智能大模型沒有一個統一的技術路線，但VLA和世界模型，是行業重點探索的兩個方向。行業甚至也在探索兩者融合的技術路線。宇樹也在摸索，採取了“兩條腿走路”的策略，並行研發兩種模型。所謂VLA（視覺
阿里視頻大模型Wan3.0正式上線，行業評價“穩定、真實、有質感”
阿里巴巴影片生成大模型Wan3.0正式上線，單次可生成30秒影片，並首次支援doc、xls、ppt、pdf、md等文檔輸入。企業用戶普遍評價其「穩定、真實、有質感」，能穩定保持角色與場景一致性，並已進入短劇、影視、廣告等生產流程。即日起可於阿里雲百鍊、千問等平台體驗，標準版並推出限時7折優惠。
月之暗面第一代萬億參數多模態模型 Kimi K2.5 官宣月底結束服役
作者：歸瀧 責編：歸瀧 評論： 8 月 24 日消息，月之暗面 Kimi 官方微博今日宣佈，其第一代萬億參數多模態模型 —— Kimi K2.5 本月底即將結束服役。據此前報道，今年 1 月，月之暗面宣佈推出並開源了其最新的 Kimi K2.
消息稱知名 AI 研究員 Luke Metz 離開 OpenAI，加入 Meta 超級智能實驗室
作者：遠洋 責編：遠洋 評論： 感謝網友 華南吳彥祖 的線索投遞！8 月 24 日消息，據知情人士向 Axios 證實，知名 AI 研究員 Luke Metz 已加入 Meta 的超級智能實驗室（Superintelligence Labs）。
Anthropic 最強大模型 Fable 5 遇冷，企業用戶轉向更便宜 AI 產品
作者：遠洋 責編：遠洋 評論： 8 月 24 日消息，據英國《金融時報》報道，Anthropic 的美國客戶正在使用更便宜的替代品來替代其最強大的 AI 工具，這在其預計將實現有史以來規模最大的 IPO 之前，對其高支出的商業模式提出了質疑。
阿里雲視頻生成模型 Wan3.0 正式上線，支持單次生成 30 秒視頻、文檔輸入
作者：遠洋 責編：遠洋 評論： 8 月 24 日消息，阿里雲消息，今天，視頻生成模型 Wan3.0 正式上線。官方稱，Wan3.0 在生成時長、萬能創作、全能參考以及真實世界還原等維度全面升級，單次可生成 30 秒視頻，並首次支持 doc、xls、ppt、pdf、md 等文檔格式輸入，力求準確還原真實世界。